黃金與白銀今晨再次突破歷史新高。現貨黃金達到$4,562美元，而白銀則突破$75美元——僅今天就跳升了+5%，年初至今的漲幅令人印象深刻，達到150%。

表面上，你可能會歸因於聯準會降息或地緣政治緊張局勢。但事實是：這兩者在歷史上都曾多次發生，卻未曾引發這樣的貴金屬漲勢。所以，真正推動這波行情的原因是什麼？值得深入挖掘。目前的宏觀背景——從貨幣貶值壓力到實際利率和通脹避險需求——展現出比一般假設更為複雜的故事。黃金與白銀的持續強勢，暗示市場已經在定價一些比頭條新聞更重要的因素。