標普500指數有望在2025年接近歷史新高，目前年初至今漲幅約為+18%。令人矚目的不僅僅是這個數字——更是背後的韌性。該指數曾一度遭遇-18%的嚴重回撤，但仍成功反彈並在年底前創下新高。這種波動的調味正是區分信念行情與空洞反彈的關鍵。

將此與前兩年相比，模式變得更加有趣。2024年收盤漲幅為+23%，而2023年則達到+24%。連續三年的雙位數漲幅形成了一種特殊的市場心理——動能帶來信心，信心開始將越來越樂觀的情景納入價格中。對於關注宏觀趨勢的加密貨幣交易者來說，這種股票市場的敘事很重要。當傳統市場經歷這種持續的上行時，風險偏好往往在所有資產類別中都會提升。