央行數位貨幣 (CBDC) 與加密貨幣：未來貨幣的對決

世界正與CBDC競賽

從2020年探索CBDC的35個國家到目前的130個國家，僅僅三年——這是一場不可忽視的爆炸性增長。這個數字顯示全球各國政府對數字貨幣既謹慎又積極。甚至G20的19個國家已進入自己CBDC項目的先進開發階段。

中國在這場競賽中領先，推出了e-CNY，並在2022年北京冬奧會期間廣泛部署。這個國家不僅局限於國內——推動e-CNY國際化的計劃可能改變全球金融版圖。其他國家呢？巴哈馬在2020年創造了世界上第一個CBDC Sand Dollar(，奈及利亞推出eNaira，巴西的DREX預計於2024年底推出，印度截至2023年6月已有超過130萬用戶使用CBDC錢包。

CBDC是什麼？又是如何運作的？

簡單來說，CBDC是你的國家貨幣，但以數字形式存在。你不用攜帶紙幣，而是在由中央銀行發行的數字錢包中管理資金。這帶來三大優點：

交易效率：CBDC允許比現金或傳統銀行系統更快、更安全、更便宜的支付。印刷、存儲、運送現金的成本完全被消除。

金融包容性：在缺乏良好銀行基礎設施的地區，CBDC為沒有銀行帳戶的人提供接觸金融服務的途徑。只需一部手機和網路連接。

貨幣政策工具：中央銀行可以更精確地控制流通中的貨幣量、利率和通貨膨脹。

CBDC使用區塊鏈技術嗎？

這是大多數人都在疑問的問題。答案是：既有也沒有。一些國家選擇完全基於區塊鏈技術)去中心化(，但許多國家則選擇數字分類帳的中心化版本，並不使用區塊鏈——只採用類似的原則。這個選擇取決於各國的優先考量。

CBDC與加密貨幣的對決

CBDC和加密貨幣都是數字貨幣，但到此為止，它們的相似之處就結束了。基本差異在於五個方面：

) 集中與去中心化

CBDC由中央銀行完全管理——他們決定一切：發行、供應、監督。而加密貨幣則在去中心化的網絡上運作。比特幣、以太坊沒有“老闆”——由全球數千台電腦共同保護。理論上，加密貨幣是去中心化的，但實際上某些方面卻是集中的###例如：大型交易所(。同樣，CBDC也可以設計成包含一些去中心化元素，以平衡控制與隱私。

) 穩定性與波動性

CBDC與國家法定貨幣掛鉤——價值穩定。你知道e-CNY明天的價值仍與今天相同。而加密貨幣則完全不同。比特幣可能在幾週內漲50%或跌30%。以太坊亦然。這種波動性帶來高收益的機會，但也伴隨著較高的損失風險。

隱私與匿名

CBDC可以根據設計偏好，優先考慮隱私或監控。有些CBDC允許離線交易，另一些則需要完整身份驗證。加密貨幣常被聯想為匿名，但實際上並非如此。區塊鏈分析技術可以輕易揭示用戶身份，只要他們將錢包與銀行帳戶或交易所連結。

使用場景

CBDC設計的目的是為國家服務：增強金融包容、簡化跨境支付、降低交易成本。加密貨幣最初是為取代傳統金融系統而開發——追求自由、無需許可、無需銀行。

風險與機會

CBDC面臨網絡攻擊、隱私問題以及缺乏數字基礎設施的挑戰。加密貨幣則受價格波動大、法律規範不明、技術詐騙等問題困擾。

穩定幣：有趣的結合

穩定幣)如PayPal的PYUSD(，位於CBDC與加密貨幣之間。它們由私人公司發行，而非由中央銀行，價值則與某種儲備資產（通常是美元）掛鉤。穩定幣提供類似CBDC的穩定性，但仍保持加密貨幣的去中心化特性。這為被動收入創造了機會，特別是在熊市中非常有用。

CBDC能取代電子貨幣嗎？

不行。它們運作的理念完全不同。CBDC追求控制與規範，而加密貨幣追求自由與去中心化。相信CBDC的人希望由國家保障安全；相信加密貨幣的人則希望獨立於銀行系統。沒有任何一方會完全“勝出”。

CBDC能取代現金嗎？

也不行。數字化程度、隱私擔憂以及網絡安全漏洞將使現金在近期內仍然存在。未來將出現現金與CBDC並存的階段。

未來的多元化

展望未來，一幅全景圖逐漸成形：不是CBDC或加密貨幣勝出，而是兩者共同發展。CBDC帶來穩定與國家控制，加密貨幣提供自由與去中心化，穩定幣則平衡兩者。現金仍將存在，滿足需要它的人。未來的貨幣體系將比以往任何時候都更加豐富多樣——不僅是數字化的，還將靈活多變，以滿足整個人類的多重需求。