停止市價與停止限價：交易者不應忽視的差異

在現代加密貨幣市場中，熟悉各種交易指令是優化策略和降低風險的關鍵。兩種最重要的工具，任何交易者都必須了解的，是 Stop Market 和 Stop Limit 指令。儘管它們都作為「自動安全機制」運作，但它們的執行方式存在根本差異，可能決定一筆交易的成敗。

核心差異：Stop Market vs Stop Limit

當資產價格達到你設定的停止(trigger price)時，Stop Market 和 Stop Limit 會有完全不同的行動：

Stop Market – 當價格觸及停止價，指令會轉換為一般市價單，並立即以當時可用的最佳市價執行。優點是你一定會鎖定位置，但你無法控制實際執行價格。

Stop Limit – 當價格觸發停止，指令會轉換為一個限價(limit order)，且僅在市場達到或超過你設定的限價時執行。優點是你可以完全控制執行價格，但風險是指令可能永遠不會被執行。

Stop Market 的運作機制

Stop Market 依循三個步驟：

步驟1 – 等待觸發： 指令處於「隱形」狀態，未送出到交易所，而是存放在平台系統中的條件指令。

步驟2 – 自動觸發： 當市價觸及或超過你的停止價(（可能是下跌或上漲，視交易方向而定）)，系統會自動激活指令。

步驟3 – 即時執行： 指令立即轉為市價單，並送出以尋找當前市場中最適合的成交對象。在大多數情況下，執行幾乎立即完成，或僅需幾毫秒。

挑戰 – 價差滑點(Slippage)： 在流動性較低或波動較大的市場中，你的實際成交價可能與停止價差異很大。例如，你設定比特幣在40,000美元的Stop Market賣出，但市場快速崩盤，可能在39,500美元或更低的價格被執行。

Stop Limit 的運作機制

Stop Limit 是一個較為精密的工具，包含兩個階段：

階段1 – 停止模式： 指令等待停止價被觸發。在此之前，指令保持「等待」狀態。

階段2 – 轉為限價單： 當價格觸及停止價，指令不會立即執行。相反，它會轉為一個從此生效的限價單。該限價單僅在市場能以你的限價或更好的價格成交時執行。

例如，若你設定在40,000美元停止賣出BTC，限價為39,800美元，則在價格達到40,000美元時觸發，但不會以低於39,800美元的價格賣出，因為沒有買家在此價格或更高。

何時使用 Stop Market？

優先確保執行： 如果你的主要目標是在任何價格下退出持倉，Stop Market 是最佳選擇。這是適合高風險交易者，想確保在市場轉向時能立即平倉的理想工具。

在波動市場中： 當市場劇烈波動且你需要快速行動時，Stop Market 允許立即執行，避免延遲。

緊急情況： 若你持有巨大虧損倉位，且市場開始下跌，Stop Market 可以幫助你在預設的範圍內止損，而不是讓虧損持續擴大。

何時使用 Stop Limit？

控制價格為首要： 若你有特定的退出價格，不希望超出範圍，Stop Limit 是理想工具。它確保你不會以比預期更差的價格賣出(或買入)。

在低流動性市場： 當交易較小幣或市場尚未成熟時，Stop Limit 可幫助你避免過大的滑點。

提前規劃： 若你已經進行技術分析，設定了明確的支撐/阻力位，Stop Limit 允許你更精確地執行策略。

需考慮的風險

Stop Market： 最大風險是滑點——你可能以遠低於預期的價格成交，尤其在不穩定的市場中。

Stop Limit： 最大風險是指令可能永遠不會被執行。在市場快速下跌時，你可能錯失退出良機，因為價格未能達到你的限價。

Stop Market 的實際優勢

Stop Market 也被稱為「市價止損單」，因為它利用市價機制尋找成交對象。這意味著它具有較高的流動性——幾乎不會遇到指令未成交的情況。這也是為什麼許多專業交易者在交易高流動性對如BTC/USDT或ETH/USDT時，偏好使用 Stop Market。

在交易所設置指令的指南

設置 Stop Market：

1. 進入平台交易界面
2. 選擇你要交易的交易對 (例如：BTC/USDT)
3. 找到「Stop Market」或「Market Stop」選項
4. 輸入停止價 (觸發價格)
5. 輸入數量（你要買入或賣出的數量）
6. 確認交易密碼以完成指令

設置 Stop Limit：

1. 進入交易界面
2. 選擇交易對
3. 找到「Stop Limit」或「Limit Stop」選項
4. 輸入停止價 (觸發價格)
5. 輸入限價 (執行價格)
6. 輸入數量
7. 用交易密碼確認

常見問題

新手應選擇 Stop Market 還是 Stop Limit？
如果你只想保護持倉免受重大損失，建議使用 Stop Market。操作較簡單，且較少遇到「指令未執行」的風險。

可以同時使用兩者嗎？
可以。許多交易者會用 Stop Market 來確保最差情況下的退出，同時用較佳的價格設定 Stop Limit，以優化退出成本。

停止價和執行價一定相同嗎？
不一定。尤其在市場波動或流動性不足時，可能會出現滑點。Stop Limit 有助於降低此風險，但 Stop Market 則沒有價格保證。

我應該將 Stop Limit 設在哪個價位？
取決於你的技術分析和目標。許多交易者會根據支撐/阻力位或可接受的最大虧損百分比來設定。

了解這兩種指令的差異，將幫助你成為更聰明的加密貨幣交易者，更好地管理風險，做出更有根據的交易決策。