看到一家大型機構的ETH持倉增加到100億美元，我腦中只浮現一句話：散戶投資者將再次回到市場籌資。

在過去三個月裡，我發現一個非常痛苦的規則——一旦這些機構出現並大聲宣布，ETH的走勢就值得懷疑，甚至可能會下跌。但這一次？許多人仍聽到“增加”這個詞，並在$2,940的水平立即跟進。

為什麼我不太激動？在審查鏈上數據後，我意識到這些機構從11月初開始就已經在積累，當時ETH的價格約為$3,400，直到現在已購買了近580,000個ETH，投資約17.2億美元，平均買入成本為$3,208。現在，價格為$2,940，紙面上顯示損失約1.41億美元。更殘酷的是？他們使用了槓桿——從借貸協議借了8.87億USDT，幾乎是槓桿的兩倍。

許多人看到這個就會全倉進場，但我們必須澄清一點：機構的“增加”並不一定是看空的信號。

有什麼不同？機構能夠承受短期損失，而散戶投資者則不能。這些機構管理的資產超過100億美元，其中只有17%的資產配置在ETH上。即使ETH下跌50%，總損失也只有約8.5%。但散戶呢？他們全倉投入，甚至可能使用槓桿，如果ETH下跌20%，他們的帳戶可能直接爆倉。

另一個非常痛心的事實是：機構在玩等待的遊戲，而散戶在玩快餐遊戲。

他們在兩個月內建立倉位，而散戶只需讀一條推文就會立即買入，第二天當價格跌到$2,800時就開始恐慌。機構計算週期，散戶等待明天的漲勢，這才是根本的差別。

我還要說一句可能不太舒服的話：機構的“增加”有時只是一種行銷手段。

歷史上，數字貨幣市場的重大崩盤和項目崩潰的故事告訴我們，你看到的底部往往只是他們需要流動性的時刻。

簡單來說：你看到的正面消息，可能是他們進入市場的信號。

你的三個現實問題：這些資金真的完全是閒置資金嗎？你能看著它再跌30%而不緊張嗎？你有耐心等待3到6個月嗎？如果答案是否定的，就不要輕易做決定。

如果你決定參與，也不要盲目跟隨機構的結論，要學習他們的策略。例如，如果你有10萬人民幣用來買ETH，不要一次性全部買入，先用30%的資金在當前價格買入，如果下跌10%，再買入30%，剩下的40%留到最後階段。

最後，你必須設定一個紅線：如果你在$2,940買入，價格開始跌到$2,500時就要退出。犯錯並不可恥，重要的是保住你的資本，等到真正的底部出現時，再重新進場。

記住這句話：機構的“增加”只是表象，並不是你的參考依據。你的任務不是參與這個“表演”，而是要活著，直到看到下一輪的機會。