《USDT黑皮书》——卷三：一鱼四吃——USDT 脱锚时代的暴利套利体系（专业版）

“歷史會獎勵那些既懂風險又懂流程的人‘一魚四吃’不是賭博，而是對市場節奏的精確捕捉。” 前言 本文為“實操篇”。我把一魚四吃拆成可執行的四步，並給出每步的風控與技術前提。適合有一定交易經驗、並能接受高風險與高複雜度操作的讀者。 一、整體策略框架（四個階段） 1. 預判與信號確認（入場前） 2. 脫錨階段的攻擊（做空 USDT / 賣出） 3. 避險替代與對沖（做多/對沖 BTC 或其他避險資產） 4. 回錨階段的反手與收割（買回 USDT / 平倉 BTC） 每一階段都必須有明確的觸發條件與退出規則。 二、階段詳解與實操要點 （1）預判與信號確認觀察：C2C 報價波動、永續貼水、鏈上大額輸出、zf新聞、交易所公告。工具：行情告警、鏈上轉賬監控（自建或第三方）、交易所深度監測。觸發：任意兩項同時異常，可進入觀測模式。三項或更多並發，則進入準備期。 （2）脫錨階段：做空 USDT / 賣出現貨做空方式：若有 USDT/USD 期貨/永續可做。沒法直接做空時賣掉usdt給商家或現貨換取btc等更穩資產。風控點：成交滑點、交易所是否會暫停該交易對、對手方風險。資金管理：每筆倉位設定明確止損（根據槓桿與最大承受虧損）。這裡面走otc商家賣，商家可能也知道有政策，或者看到價格掉的快，知道可能發生什麼，商家是有群的，所以很可能拒絕給你錢，畢竟一天可以取消訂單三次，最大代價也就是當天不能收u罷了。 （3）避險替代：做多 BTC 或其他（非直覺式對沖） 為什麼做多 BTC？歷史每次大幅脫錨btc必漲，邏輯：在某些“信心轉移”的早期階段，大量資金會從穩定幣轉向主流加密資產。風控：不要孤注一擲，使用部分倉位做對沖。設置時間窗口（如 24–72 小時）來觀察是否出現“拉升 → 回落”走勢。 （4）回錨：抄底 USDT + 反手做空 BTC信號：泰達官方發聲明或市場修復跡象、C2C 價差縮小、永續回歸基差正常。行動：平掉 USDT 空單，買回 USDT。平掉 BTC 多單並輕倉做空吃回落。收割注意：別等到全部回歸才平倉——流動性與滑點會吃掉利潤。 三、技術與通道要求（你必須具備）能做 USDT/USD 或等價做空的交易所或合約。C2C 渠道與商家聯繫（若要做現貨賣出）。海外/離岸贖回渠道（若想做跨境套利）。自動化告警或快速人工響應能力。充足資金與清晰的倉位管理計劃。 四、實戰常見失敗模式（避免之）未能及時下單，被高頻套利機器人搶走。交易所臨時斷鏈或暫停交易對。BTC 在脫錨期並未上漲而是暴跌（情景雖少但致命）。C2C 被商家拒付或取消訂單。 每一種失敗都有可設定的對沖或撤退計劃，關鍵在於提前設定。 五、小白能做的簡化版 若你不想承受高複雜度，可以做更保守的兩步版：見跡象 → 把一部分 USDT 換成法幣離場，回望過去幾年，建議5年為單位，如果覺得值，就繼續玩，多加小心。如果本來就一直不賺錢，那麼就不值，不如離開。一旦zf真開始嚴抓，你又不打算肉身出海，注定虧損的概率變得更大，一些平台看手續費不好賺了也可能跑路。同時謹慎減少槓桿倉位，保持流動性。等到情況穩定，再考慮分批回補。

一魚四吃聽起來漂亮，但真正能做到底的，是那些既懂信號又有通道的人。你可以學會判斷，但不要盲目重倉。