分析師警告「加密冬季」即將來臨：底部預計在$56 000水平

對第一大加密貨幣需求的增長放緩，可能暗示市場正轉向熊市。CryptoQuant的分析師得出此結論。

根據專家的預測，底部將在實現價格附近形成——約在$56 000。若從歷史高點回落，跌幅將達55%。中期支撐位在$70 000。
分析師指出，自2023年以來，行業經歷了三個主要的活動浪潮。其推動力包括在美國推出現貨ETF、美国大選結果以及企業財庫的增長。

自2025年10月初以來，需求指標已跌破趨勢值。專家認為，當前循環中的主要購買已基本完成，這使得價格失去了關鍵支撐。

機構投資者已轉向減倉。在2025年第四季度，美國現貨比特幣ETF成為淨賣家，賣出24,000 BTC。這與2024年底的積極累積形成對比。

持有100至1000 BTC的地址也顯示出低於趨勢的動態。類似情況曾在2021年底「加密冬季」來臨前出現。

衍生品市場證實了風險偏好的下降。融資利率降至2023年12月的最低點。第一大加密貨幣的價格跌破365日移動平均線。歷史上，這一水平劃分牛市與熊市。

CryptoQuant強調：比特幣的四年循環依賴於需求的擴張與收縮，而非減半。

觀點：比特幣網絡「進入休眠」
CryptoQuant分析師GugaOnChain認為，比特幣市場已進入熊市階段。技術指標和網絡活動的下降表明趨勢轉變。
專家指出，30日移動平均線已比365日線低0.52%。牛熊指標也確認了這一下行趨勢。

持續減少的活躍地址數量表明投機者外流和交易興趣下降。

網絡放緩的跡象可從7日移動平均的關鍵指標中看出：

交易次數：從約460,000次降至約438,000次；
交易費用：總額從約$233 000降至約$230 000；
高活躍地址：從43,300個減少到41,500個。機構和其他大玩家轉入「防禦」和累積階段。
將當前數據與2018年的數據相比較，GugaOnChain發現了相似的模式：交易活動下降、低費用和「鯨魚」退出。

差異在於用戶基數：目前有80萬活躍用戶，而上一個循環中為60萬。這表明網絡更為成熟。專家總結，這種寧靜常常是波動性激增的前兆。