分析：市場對 Strategy 的集中看跌或是比特幣市場觸底信號

隨著比特幣價格在 2025 年 12 月持續疲軟，市場情緒的焦點開始集中於 Strategy 及其聯合創始人Michael Saylor身上。

眼下他們正承受著來自社交媒體越來越強烈的批評與敵意，而這種濃厚的悲觀情緒正成為一個值得關注的反向信號。

這一情緒的發酵與公司股價暴跌密切相關。自2025年7月以來，Strategy 股價從 456 美元跌至 160 美元以下，跌幅超 65%。

市場的核心顧慮是，其舉債購幣的槓桿策略雖會在牛市增厚收益，但在調整期則風險集中暴露。因此，社交平台仍充斥拋售比特幣、股權稀釋的恐慌預期。

此外，就在三週前，Polymarket 預測平台中有61%的參與者均押注該公司將在 2026 年 3 月底前被移出 MSCI 指數，市場的不安情緒也因此進一步加劇。

然而，鏈上分析公司 Santiment 指出，這種針對知名個體的極端看跌情緒，在歷史上往往是一個隱蔽的市場底部信號。其核心邏輯在於，當恐慌情緒集中發酵並達成共識，大量“弱手”籌碼完成拋售、致使市場潛在抛壓枯竭、下跌動能耗盡，這也正契合反向投資的經典原則。

值得注意的是，連 Strategy 自身也顯示出防禦姿態。據 CryptoQuant 報告，公司已放慢2025年之前的比特幣購買速度，並建立了充足的美元現金緩衝，以確保能夠覆蓋至少一年的股息和利息支付。

同時，Strategy 最新披露的財務政策也顯示出，其未來在特定情況下可以出售少量比特幣或使用衍生品進行風險對沖管理。

綜上，市場對 Saylor 及 Strategy 的悲觀情緒，已從單純的公司基本面擔憂，演變為核心的市場情緒指標，當這類恐慌情緒達到極致時，任何小幅利好都可能快速扭轉市場預期。

因此，當前的悲觀浪潮在某種程度上，可能正在為市場的潛在轉折醞釀條件，表明下行風險或已得到較大程度的釋放。

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