看著市場裡人心惶惶，我倒是發現了不少機會。

最近這輪波動確實嚇到了很多人——比特幣在9萬美元這道關口反覆爭奪，散戶們急著割肉。但憑著經歷過好幾輪周期的經驗，我得說句實話：這其實是牛市中期調整的常規動作，遠談不上行情要完。

市場的邏輯就是這麼扎心——絕望時往往是生機所在，猶豫時反而是上升的前奏。現在的各種指標都在暗示，這波行情的故事還長著呢。

**調整≠行情結束，這是牛市的正常節奏**

從10月初算起，比特幣跌了接近30%，確實把新手嚇得夠呛。但要是翻翻歷史帳本就明白了——自2010年以來，比特幣超過10%的調整出現過大約50次，平均跌幅恰好就是這個30%的水平。从2022年11月的低點之後，這樣的調整已經發生了9次，可牛市還在繼續。

有機構的專業分析背書這事。灰度給出的判斷很清楚：目前屬於"牛市回調"，平均跌幅25%左右，通常持續2到3個月，這是牛市中很正常的調整。真正致命的"周期回調"才會跌得又深又久，動輒2到3年才能緩過來。

**華爾街進場改寫了遊戲規則**

這個周期和過去最根本的差異在這兒——大機構終於大規模參與了。這不再是散戶的自嗨狂歡，而是華爾街和全球金融機構共同下注的正式遊戲。這種結構性的轉變，決定了這一輪的走勢邏輯完全不同以往。