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降息一波波砸下來，美聯儲這步棋有多激進？

三連降累計75基點還不夠，市場都在傳後面還要再砍25基點。年內突破100基點降息，這事兒越來越近了。說白了，美聯儲就是在賭——賭AI科技爆發能消化債務成本，賭製造業能回到美國救經濟。可問題是，核心PCE還是有粘性的，通脹連2%都沒達到就開始鬆了。這買賣值不值得下？風險擺在這兒——關稅政策轉身一變，通脹就能反彈，到時候美聯儲陷入兩難局面。

反觀人民幣這邊，從7.0破位到現在眼看就要衝6.9了。這不是巧合。出口強勢、財政發力、房地產有人接盤，再加上美元本身在走軟，全球熱錢都在往人民幣資產裡撲。德意志銀行放話了——2026年底人民幣有望升至6.7，長期甚至能摸到6.0。你看，人民幣資產從"戰術玩玩"硬是變成了"戰略重倉"。

加密市場呢，流動性充裕本來是大利好，但現實不太妙。比特幣在8.7萬美元這邊反覆震盪，以太坊壓在2900美元上方也舒服不了，前陣子還因為政策波動砸出了近10億美元的爆倉。全球流動性大挪移的時候，這些活水能不能真正推動加密突破這個僵局？比特幣能不能站穩9萬這個坎兒？以太坊能不能守住3000美元？

說到底，宏觀流動性寬鬆是基礎，但市場情緒和政策預期才是催化劑。美聯儲的降息預期還在消化中，人民幣升值帶來的資本回流效應還在釋放，加密市場能否借這波東風突破震盪區間，關鍵看接下來這幾周市場參與者怎麼下注。