Stellar (XLM) 2025：從支付革命到DeFi生態的轉變

超700萬活躍帳戶、全球與MoneyGram、Circle的策略夥伴關係、交易手續費僅0.00001 XLM不到一分錢 – 這些數字背後，Stellar正在悄悄改寫全球支付的格局。

但在2025年，這條老牌公鏈面臨什麼挑戰？Soroban智能合約的推出是否能打開新局面？作為投資標的，XLM到底是被高估還是被低估？我們透過最新數據和市場表現來梳理這些問題。

恒星幣到底在解決什麼問題？

Stellar不是又一條追風的公鏈。與比特幣專注於自身貨幣屬性、以太坊走向通用計算平台的路線不同，Stellar的定位很清晰：開放的價值轉移網路。

無論是美元、歐元、比特幣還是任何數字資產，Stellar都能承載這些價值的跨境流動。換句話說，它不是在創造新的金融世界，而是在現有金融體系和區塊鏈之間架起橋樑。

###鏈上生態數據說話：206000+資產、300億美元交易量

原始數據最能說明問題。Stellar網路上已建立超過206589個資產，這不僅是個數字統計，更反映了生態的活躍度。從穩定幣到小眾專案，這裡的開放性吸引了各類發行方。

真正能體現價值的數據是：

• 317億筆支付交易 – 這不是假設，而是真實發生在鏈上的匯款、商付、轉帳
• 去中心化交易所(DEX)超過49.3億筆交易，累積交易額突破300億美元

對投資者而言，這兩組數據很關鍵：一是Stellar並非紙面概念，而是在真實金融場景中運轉的基礎建設；二是這些交易數據映射了實際的資金體量，直接影響到流動性和幣價支撐。

九年成長曲線：被忽視的穩健派

大多數山寨幣走的是"暴漲-崩盤"的過山車路線。Stellar不同，它呈現的是一條平穩的、長期的、有機的成長軌跡。

從2016年的冷清到2018-2020年的爆發式成長，再到2021年的短暫徘徊，Stellar的帳戶數從2021年至今保持持續、穩定的正成長。這種穩健性在幣圈很罕見。

創新降溫、應用深化：Stellar進入整合期

一個有趣的現象出現了：新資產建立數量在2022年後明顯下滑，但Trustline(資產持倉關係)的數量依然在成長，只是速度放緩了。

這說明什麼？Stellar不再是"試驗田"，而是變成了"生產地"。 曾經的投機熱潮褪去，留下的是真實的、可持續的應用。網路在經歷從廣泛嘗試到精準使用的轉變 – 項目減少了，但每個項目都更聚焦、更務實。

從投資角度看，這是好消息：體現了Stellar從"炒作工具"向"基礎建設"的升級。

十年回顧：從Ripple分叉到全球支付網路

2014年，Jed McCaleb（Ripple聯合創始人）和Joyce Kim聯手創辦了Stellar，初心很明確 – 為那些被傳統金融排斥的人群提供服務。

關鍵里程碑：

時期	事件	影響
2020	USDC登陸Stellar	穩定幣生態正式成型
2021-2022	MoneyGram合作擴展到30萬網點	Stellar成為跨國匯款的實際通道
2022	烏克蘭央行CBDC試驗	政府級應用開始落地
2023	Soroban上線	DeFi能力初步具備
2024-2025	非洲、亞洲、拉美的Fintech浪潮	從支付走向綜合金融

技術內核：為什麼Stellar能這麼便宜又快速？

說到Stellar的技術，很多人會被複雜的術語唬住。但核心其實很簡單。

###共識機制：聯邦信任而非中央權威

Stellar用的是Stellar共識協議(SCP)，這套機制完全不依賴挖礦。每個節點自主選擇信任哪些其他節點，這些信任圈子相互交織，最終形成全網共識。

簡單比喻：不是一個人說了算，而是一群互相信任的節點透過重疊的信任關係達成一致。即使某些節點出故障或被攻擊，整個網路依然穩定運行。

###Anchor：連結真實金融的橋樑

如果說Stellar是道路，那麼Anchor就是加油站。Tempo、Cowrie、MoneyGram這樣的Anchor，真正的工作是：

你匯入10歐元 → Anchor頒發10個歐元代幣 → 這些代幣在Stellar上流轉 → 最終兌換成當地貨幣

Anchor承擔KYC、資金托管和最終兌付，Stellar負責中間的轉帳邏輯。這套配合，把國際匯款的成本從10-15%直接砍到0.001美元。

###速度和成本：3-5秒完成、費用不足一分錢

一筆Stellar交易從發起到最終確認通常只需3-5秒。手續費是0.00001 XLM（約萬分之一美元）。

這不是隨意定的數字，而是精心設計的防垃圾機制 – 便宜到無法作為攻擊工具，卻足以阻止惡意者用百萬筆空交易堵塞網路。

換個角度理解：你可以用1個XLM完成10萬筆交易。這樣的效率，傳統銀行系統根本比不了。

XLM的角色：網路的"通用語言"

如果說Stellar是平台，XLM就是這個平台上流通的"母語"。與其他資產不同，XLM沒有中央發行者，是由共識協議直接生成的。

###為什麼不需要挖礦和Staking？

以太坊靠礦工維持安全，Solana靠質押者賺取獎勵。Stellar的SCP不需要這些。網路安全源自共識機制本身，而非經濟激勵。

這帶來兩個重要後果：

1. XLM總量固定 – 沒有源源不絕的新增供應，不存在稀釋風險
2. 沒有膨脹壓力 – 投資者不用擔心持幣貶值

相比之下，這對長期持有者很友善。

真实案例：Stellar如何改變現實金融生態

###跨境匯款：每一秒都在發生

一個美國用戶透過MoneyGram匯錢到尼日利亞：

• 美元入金 → 轉換為USDC(Stellar版) → 3秒跨越大西洋 → 兌換成當地奈拉 → 提現

這套流程在傳統渠道需要3-5天，手續費高達10-15%。Stellar讓它變成了3秒、費用不足一分錢的現實。

僅MoneyGram一個合作夥伴就有30多萬網點。Tempo在歐洲、Cowrie在非洲、Coins.ph在東南亞 – Stellar正在無聲地改變全球匯款市場。

###金融包容性：14億無銀行帳戶人口的出路

全球約14億人沒有正式銀行帳戶。他們的選擇通常很殘酷：要麼被排除在金融體系外，要麼被掠奪性金融服務宰割。

Stellar改變了這一點。一部廉價智能手機+簡單錢包，就能接收、持有、轉帳數字資產。在委內瑞拉、尼日利亞、阿根廷，人們用Stellar上的穩定幣來躲避惡性通膨。

###人道主義援助：透明的救援通道

2022年，聯合國難民署透過Stellar向烏克蘭難民發放緊急救援金。共發放1000多萬美元給5000多名受益者，每筆資金都在鏈上可追蹤。

相比傳統援助渠道（經常被中介吞掉30-50%），Stellar讓援助直達受益者。

Stellar vs Ripple vs 以太坊：各有各的舞台

對比項	Stellar	Ripple(XRP)	以太坊(ETH)
核心應用	跨境匯款、金融包容	機構間支付、On-Demand流動性	智能合約、DeFi、NFT
共識方式	SCP(聯邦信任)	驗證節點集群	PoS(權益證明)
交易速度	3-5秒	3-5秒	15-30 TPS(L1)
手續費	$0.001(固定)	$0.001(固定)	波動，高達$5+
智能合約	Soroban(初級)	無	完全可編程
市值	約69億美元	約1659億美元	市值遠超前兩者
定位	開放金融	機構基礎建設	通用計算平台

市場表現對比： XRP在過去12個月裡漲了407%，Stellar漲了313% – 看起來Ripple更猛。但從絕對價位看，XRP目前在2.80歐元，XLM在0.21歐元（最新數據）。

兩者都從2020年3月的低點反彈超過1500%，但Ripple背靠機構客戶基盤，而Stellar的優勢在散戶和發展中國家的滲透率。

2025年及以後：Stellar的Prognose

###短期看法（2025年）

目前Stellar的表現處於復甦模式：

• Fear & Greed指數處於"Greed" – 市場風險偏好較高
• 20/30天線上漲 – 近期上升趨勢明顯
• 對比BTC漲幅達+153% – 超額收益顯著

基於技術面和基本面，2025年XLM有望觸及0.48歐元（+126%漲幅），但波動範圍在0.12-0.70歐元之間。

###中期展望（2026）

2026年預期會更激進，目標價位在0.84歐元（+300%），極端情境下可能觸及1.32歐元。

###長期視角（至2030年）

最有吸引力的是3-5年周期的預期。如果Stellar在資產代幣化和國際支付基礎建設領域繼續深化，到2030年XLM有望達到2.20歐元（+950%）。

樂觀情景甚至預計3.96歐元（+1785%）。即使悲觀情景，0.22歐元也遠高於歷史底部。

這對有耐心的投資者呈現出不對稱的風險報酬 – 下行有底，上行空間巨大。

如何參與Stellar投資

###直接購買XLM

幾乎所有主流交易所都支持XLM交易。買入後可以選擇：

• 留在交易所（方便交易但要承擔平台風險）
• 轉到自托管錢包（Stellar官方錢包、Ledger等）

###槓桿交易和期貨

對激進投資者，可以在Mitrade等平台做CFD或期貨交易，支持高達10倍槓桿。一個0.05美元的波動，槓桿後就能變成0.5美元的收益 – 但風險也成倍放大。

###間接參與：ETP和基金

歐洲有專門的交易所交易產品(ETP)追蹤XLM，如21Shares Stellar ETP(WKN A3GRTM)。這種方式適合傳統投資者，但要付出額外的管理費。

一個現實的結論

Stellar不會像某些新幣那樣一夜暴富，也不會如傳銷幣那樣製造幻夢。它在做的事情很"無聊" – 運轉一個正常運作的支付網路，讓錢流動得更快、更便宜。

正因為這種"無聊"，Stellar成為了少數幾個已經在改變現實金融的區塊鏈專案之一。

到2025年底，Stellar的故事不再是"會不會成功"，而是"會成功到什麼程度"。無論是作為長期資產配置，還是做短期波段交易，XLM都值得關注 – 但前提是你理解它解決的真實問題，而不是賭博心態。

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常見問題解答

Stellar這麼多年沒有被黑過嗎？
完全正確。自2014年成立以來，Stellar沒有遭遇過重大安全事件。SCP共識機制基於聯邦信任，單點故障不會導致整個網路崩潰。相比之下，Ripple被SEC起訴，Terra爆雷，Stellar則默默地保持穩定運行。

Stellar現在在哪些國家真的被用上了？
超過130個國家。尼日利亞的匯款、美国的數字基金、MoneyGram的全球30萬網點、烏克蘭的央行CBDC試驗 – 這些都不是實驗室產物，而是實際在跑的系統。

XLM為什麼是必需的，既然Stellar上有那麼多穩定幣？
這是個好問題。穩定幣適合交換等值的價值，但XLM的作用是"橋接"流動性差的幣對。比如，你想從菲律賓比索換到尼日利亞奈拉 – 沒有直接流動性的情況下，XLM成為中介。這就是為什麼XLM雖然看不見但必不可少。

為什麼每個Stellar帳戶都需要最少1個XLM？
防止濫用。沒有這個門檻，攻擊者可以建立幾百萬個空帳戶來膨脹區塊鏈。1個XLM(現在只要幾分錢)是足夠的成本屏障，既不妨礙合法使用，又有效遏制惡意行為。