2024年GPU概念股投資指南：哪些個股值得佈局？

芯片巨頭帶動整個產業鏈的投資熱潮

進入2024年下半年，輝達（NVDA）股價經歷了劇烈波動。6月中旬，公司市值曾衝上3.34兆美元的高峰，一度超越蘋果和微軟成為全球市值第一，但隨後便開啟了一輪深幅回調，6月底時股價下跌超過兩成，創下自2022年9月來最差單月表現，近半個月內市值蒸發逾8千億美元。

不過市場韌性十足。自8月初觸底後，輝達股票再度啟動上漲模式。到10月中旬，累積漲幅已達25%，股價重新站上134.80美元，距離6月的高點135.58美元僅一步之遙。這波反彈背後，GPU概念股表現更是搶眼。

台灣作為全球芯片製造和代工樞紐，旗下企業受惠最為直接。全球晶片製造龍頭台積電（2330.TW）9月營收創歷史紀錄，達新台幣2,518億7,300萬元，同比暴增39.6%，並宣佈高雄廠將於2025年量產全球最先進的2奈米製程晶片。半導體封測大廠日月光投控（3711.TW）同期營收也站上近11個月高點，達555.79億元。這些上游廠商的亮眼成績，正是輝達訂單爆發的直觀體現。

GPU概念股的本質：供應鏈生態的受惠者

所謂「輝達概念股」，指的是與輝達形成直接或間接業務聯繫的上市企業。由於輝達本身是無晶圓廠企業（Fabless），只負責GPU和相關產品的設計與開發，製造則全部外包給第三方，這樣的商業模式為台灣企業打開了巨大機會。

台股中，既有負責晶片代工的台積電，也有提供GPU封裝測試服務的日月光、京元電子（2449.TW），還有生產AI伺服器的廣達（2382.TW）、技嘉（2376.TW）等。這些企業的業務與輝達綁定在一起，因此被歸類為GPU概念股。

投資GPU概念股的邏輯在於，輝達在人工智慧、雲計算、自動駕駛等領域的領先地位持續帶動整個產業鏈升級。隨著輝達技術應用的擴大，供應鏈上的硬件製造商、軟件開發商乃至服務提供者都將迎來發展機遇。

台股GPU概念股全覽：誰最值得關注？

台灣股市中主要的GPU概念股包括：

同時，美股市場中的ARM、AMD、高通等企業也是重要的GPU概念標的。

各檔個股的前景分析與投資評估

台積電（TSM）- 産業核心樞紐

台積電是輝達GPU最主要的代工廠商。最新披露的數據顯示，公司高效能運算業務收入佔比已升至52%，超越智慧型手機業務（33%）成為第一大業務板塊。隨著各大科技企業加大AI基礎設施投入，這一比例還將持續提升。

從估值角度看，2024年本益比約28倍，預期2025年將下降至22倍左右。相對於公司過去20個季度持續超越市場預期的盈利表現，以及其在晶片製造領域的絕對領導地位，當前估值具有吸引力。短期而言，10月底的法說會預計將公佈第四季度業績展望，市場普遍預期將錄得雙位數成長，為股價提供支撐。技術面上，股價呈現多頭排列，短期上升動力充足。

日月光控股（3711）- 長期潛力股

作為全球最大的半導體封測服務提供商，日月光為輝達GPU提供先進封裝服務，其毛利率可達20-30%。雖然短期股價表現平靜，但公司擴張動作頻繁。最新收購英飛凌在菲律賓和韓國的封測廠，進一步強化了在車用與工控領域的布局。

新廠建設也在推進中，高雄K28新廠已完成動土典禮，彰顯管理層對長期業績的信心。不過當前股價多條均線處於混亂交叉狀態，反映市場對後市看法分歧。短期投資者宜謹慎觀望，長期而言在半導體市場復甦背景下值得關注。

京元電子（2449）- 高成長標的

京元電子擁有先進GPU測試能力，並掌控超過50%的FPGA晶片測試產能。由於GPU、FPGA和高速乙太網路構成AI運算的三大關鍵元器件，公司的測試業務有望實現爆炸式增長。更重要的是，公司2024年資本支出已從最初的53.14億元連續調升至138.28億元，充分反映了對未來業績增長的信心。

廣達（2382）- AI伺服器龍頭

廣達是輝達AI伺服器的主力供應商，負責HGX和PCIe伺服器的主機板、機架及組裝工作。最新9月報告顯示，AI伺服器業務已佔非PC產品營收的70%以上，而傳統PC業務占比逐漸下降。隨著輝達H100/H200等新型號的放量，廣達業績有望持續攀升。

技嘉（2376）- 伺服器轉型成功者

技嘉旗下的技鋼是輝達認證供應商，提供HGX和PCIe系列伺服器產品。公司伺服器業務占比從2023年的21%，迅速躍升至2024年首季的50%，二季度更是突破60%大關。當前輝達H100/H200訂單強勁，下一代B200A和GB200已準備就緒，預計將進一步刺激明年營收。

聯發科（2454）- 新領域開拓者

聯發科與輝達在車用AI晶片領域展開合作，首款產品鎖定智慧座艙，預計2025年推出，2026年開始貢獻營收。此外，業界傳聞雙方正聯手開發針對PC平台的AI晶片，已完成設計定案，預計2025年下半年量產。如果成功，將有機會打破AMD和英特爾在x86架構的壟斷地位。

ARM（美股）- 技術合作方

輝達曾計畫以400億美元收購ARM，儘管最終失敗，但ARM仍是輝達重點持倉標的，持倉市值約1.47億美元，佔輝達投資組合比例超過6成。市場傳聞輝達正準備推出結合ARM核心與Blackwell GPU架構的晶片進軍Windows on Arm市場。此外，ARM據稱正在以色列開發PC端獨立GPU。

ARM近期調整銷售策略，從按晶片價值收費改為按使用其設計的裝置價值收費，這反映出向SaaS商業模式的轉變，長期有利於穩定和擴張其營收。基於ARM在智慧型手機處理器的主導地位以及在AI數據中心領域的佈局，其長期投資價值相對確定。不過當前YTD漲幅已超100%，股價站上152美元的前期高點，短期需要觀察是否能有效突破。

GPU概念股投資的冷思考

儘管GPU概念股近年表現亮眼，但投資者需警惕幾個風險因素。首先，許多概念股的漲幅已經十分巨大，未來業績能否支撐高企的股價仍需持續觀察。其次，並非所有供應鏈企業對輝達都是不可替代的。隨著輝達業務版圖擴張，更多新企業將被吸納進入供應鏈，帶來潛在競爭壓力。

然而從長期視角看，人工智慧帶來的產業變革才剛剛起步。當前輝達GPU供應仍遠未飽和，Sora等文字轉影片AI模型的推出將進一步拉升市場對相關產品的需求。因此台股中的GPU概念股都具有實際的業績成長基礎，投資者宜持續跟蹤產業動態，動態調整投資策略以把握這一波科技升級的機遇。