普通股與優先股：根據你的投資者類型選擇哪一種？

當你決定投資股票時，你需要了解並非所有股票都是一樣的。上市公司會發行不同類型的股票，每一種都具有不同的權利與風險。在普通股與優先股之間的選擇，可能會決定你的獲利策略。以下我們將拆解這兩類股票的差異，以及它們如何影響你的投資組合。

兩個投資世界：普通股 vs 優先股

市場上主要存在兩大類。普通股是最常見且受歡迎的股票類型，而優先股則代表較為保守的選擇。兩者都代表公司所有權，但其基本特性卻有顯著差異。

普通股：

• 在股東大會中享有表決權
• 股息依公司獲利而變動
• 資本增值潛力較大
• 清算時，股東在債權人與優先股股東之後領取
• 價格波動較大

優先股：

• 不具備公司決策的投票權
• 股息預先設定且較為穩定
• 在分配公司盈餘時享有優先權
• 公司破產時，優先於普通股股東獲得支付
• 對利率變動較敏感

選擇取決於你的投資期限與風險承受度。激進投資者偏好普通股；較保守的投資者則偏好優先股。

優先股的特點是什麼？

優先股在債務與股權之間扮演著混合角色。在會計分類上屬於股東權益，但其行為更接近固定收益工具。股息通常是固定或預先設定的利率，雖然公司並無法律義務返還投資資金（不像傳統債券）。

優先股的變體

此類股票還有多種專門的型態：

• **累積型：**未付的股息會累積至未來支付
• **非累積型：**不累積未付股息
• **可轉換型：**可在特定條件下轉換為普通股
• **可贖回型：**公司可以回購
• **參與型：**股息與公司實際財務績效掛鉤

財務權利與優先順序

在清算的層級中，優先股股東位於普通股股東之上，但在債權人之下。雖然在會計上屬於股東權益，但監管機構有時會將其視為債務，尤其是具有強制贖回特性的情況。一般來說，優先股沒有投票權，限制了其在公司決策中的影響力。

其對利率的敏感度類似債券：當利率上升時，其吸引力降低。股東在股息支付上享有優先權，尤其在公司財務困難時。一些變體還提供累積支付，確保未付股息的補償。

優先股的優缺點

優點：

• 股息較為穩定且通常高於普通股
• 相較普通股，在公司清算時較為安全
• 在低利率環境中具有吸引力
• 有助於投資組合的固定收益與變動收益多元化

缺點：

• 資本升值空間有限
• 在金融危機時，股息可能暫停
• 無投票權，影響公司治理有限
• 流動性較低，較難出售
• 贖回條款可能限制收益

普通股：成長的選擇

普通股是最常發行的股票類型。代表公司所有權的部分，較優先股具有更高的成長潛力，但風險也較大。

普通股的分類

並非所有普通股都相同。有些公司會發行：

• **無投票權股：**享有股利但無投票權
• **多重股權結構：**不同類別的股票擁有不同的投票權與股利，甚至能讓少數股東掌握公司控制權

普通股股東的權利

最主要的差異在於投票權，讓股東能影響公司重要決策，例如董事選舉。在公司清算時，普通股股東在債權人、債券持有人與優先股股東之後領取。其股息會根據公司財務表現而變動：繁榮時高，經濟不佳時可能為零。

普通股的優缺點

優點：

• 在主要市場中流動性佳
• 資產增值潛力大
• 擁有投票權與公司影響力
• 與公司成功緊密相連

缺點：

• 價格波動較大
• 股息不穩定且難以預測
• 破產時可能完全損失
• 對經濟週期與市場條件敏感

直接比較：差異表格

如何開始投資這些股票

實務步驟：

1. **選擇受監管的經紀商：**確認其信譽、監管狀況與操作平台
2. **開立帳戶：**填寫個人資料、財務資料，並進行初始存款（如適用）
3. **研究公司：**分析財報、產業趨勢與前景，做足功課再出手
4. **下單交易：**選擇市價單(當前價格)或限價單(你的目標價)
5. **考慮差價合約(CFDs)：**部分經紀商允許透過差價合約操作這些股票，無需實際持有，但需留意可用性與流動性

重要建議：

• 分散投資於普通股與優先股，平衡風險與收益
• 定期監控投資組合
• 根據市場變化與個人狀況調整策略

根據你的投資偏好：普通股或優先股？

**激進投資者：**普通股是你的好夥伴。若你能接受較高波動與較長投資期限，成長潛力值得承擔不確定性。適合在財務人生的中期階段，目標是資產倍增。

**保守投資者：**優先股提供較穩定的收入。若你偏好資本保值或即將退休，會優先追求穩定的現金流。股息與清算優先權提供安全感，也可作為多元化工具，平衡固定收益與變動收益。

實例分析：優先股市場與一般市場的比較

以代表美國約71%優先股市場的S&P U.S. Preferred Stock Index為例，提供一個啟示。在五年期間，S&P 500指數上漲57.60%，而優先股指數則下跌18.05%。這個差異反映了貨幣政策變動的影響：當利率上升，優先股因固定收益特性而貶值，而普通股則受益於企業成長。

結論

普通股與優先股並非競爭關係，而是為不同投資需求而共存。若追求成長且能承受波動，普通股是較佳選擇；若偏好穩定收入與較低風險，優先股較適合。最佳策略常是兩者結合，並根據年齡、財務目標與風險承受能力調整比例。分析你的投資偏好，研究優質公司，建立一個符合長期目標的平衡投資組合。