就業數據真空引發美聯儲政策巨變 12月降息概率從94%暴跌至30%

政府停擺打亂數據節奏，美聯儲陷入決策困境

美國歷史上最長的聯邦政府停擺已經結束，但其影響波瀾仍未平息。美國勞工統計局周三宣布，由於停擺期間數據"無法採集"，該機構將不會發布完整的10月份美國就業報告，而是決定將其與11月的完整報告合併公布。更關鍵的是，11月就業數據的發布時間從原定的12月5日推遲至12月16日。

這一延遲意味著什麼？美聯儲年內最後一次政策會議將在12月16日數據公布前六天結束。換句話說，美聯儲在制定這一年度最後的重大政策決議時，將失去9月、10月的完整非農就業報告參考。

數據真空下，市場預期急轉直下

這一變化對市場參與者的預期產生了立竿見影的影響。據芝商所(CME)的"美聯儲觀察"工具顯示，交易員對12月降息的預期經歷了戲劇性變化：僅在周二，降息概率還接近50%；往前推一個月，這一數字曾高達94%。如今，這個概率已經暴跌至僅30%左右。

美國銀行(Bank of America)策略師Alex Cohen在周三表示："美元今日的反彈表現相當亮眼，我認為美元仍存在一定的上行不對稱性，因為市場仍需要數據來證明12月降息的合理性。"這句話道出了當前市場的核心焦慮：在缺乏及時就業數據的情況下，美聯儲很難找到降息的充分理由。

富國銀行(Wells Fargo)紐約策略師Aroop Chatterjee更是直言：“由於缺乏及時的數據，維持利率不變的可能性上升了。除非9月數據出現異常疲弱，否則我認為大多數決策者會選擇在12月按兵不動。”

美聯儲官員態度轉向鷹派

這種謹慎態度並非空穴來風。美聯儲周三公布的10月28-29日會議紀要顯示，儘管美聯儲上個月決議進行了降息，但決策官員的意見明顯分歧。紀要特別警告稱，降低借貸成本可能會破壞為平抑通脹所做的努力——這表明美聯儲內部對進一步寬鬆政策的擔憂在上升。

美元飆升，全球貨幣承壓

市場對降息前景的悲觀預期直接推升了美元。周三紐約交易時段，彭博美元即期指數上漲0.5%，創下自9月25日以來的最大單日漲幅，並以逾兩周來的最高水平收盤。這是美元自9月底以來表現最強勢的一天。

美元的強勢表現立刻對其他貨幣施壓。英鎊/美元周三下跌0.7%，連續第四個交易日下跌，創下自10月24日以來的最長連跌紀錄。與此同時，紐元跌至自4月以來的最低水平，幾乎抹去其全年全部漲幅。日元兌美元更是一度下跌1.1%至157.18，創下自1月中旬以來的最弱水平。

美國銀行的Cohen指出，美元走強還受到其他因素推動，其中英國財政前景令人擔憂是重要原因，使得英鎊在下周英國預算公布前承壓。

黃金遭波及，一度暴跌

美元強勢的直接受害者是黃金。周三紐約交易時段早盤，金價一度飆升至4132.86美元/盎司，創下日內高點。但隨後金價突然反轉，最低跌至4055.53美元/盎司。截至周三收盤，現貨黃金僅上漲0.26%，報4077.93美元/盎司——盤中曾漲逾1%的漲幅幾乎全部被抹去。

9月非農本周四發布，仍難填補數據缺口

美國勞工統計局將於本周四公布延遲的9月非農就業報告。雖然這份報告的發布會提供一些參考數據，但面對10月數據完全缺失、11月數據遠期發布的局面，其參考價值終究有限。

在這種數據真空和美聯儲官員鷹派立場的雙重作用下，市場對美國大選最新消息之後的經濟政策走向、以及美聯儲進一步降息的可能性已經大幅下調預期。接下來的焦點將落在9月非農數據的具體表現，以及美聯儲在本月底前是否有新的指引發出。