## 比特幣困在9萬徘徊，為何黃金白銀卻在突破？上升三角形暗示什麼？

週五的加密市場上演了一出「分化大戲」——黃金、白銀齊聲突破創新高，白銀甚至漲至64美元歷史高位，黃金逼近4,300美元，但比特幣卻還在9萬美元附近反覆掙扎。同一個寬鬆週期，為何表現天差地別？

**美聯儲降息後的市場「脫鉤」現象**

美聯儲週三降息後，美元指數應聲下行至10月中旬以來最低點。理論上，這對所有「反法幣」資產都是利好——黃金、白銀、比特幣都應該上漲。結果呢？傳統貴金屬火力全開，加密貨幣卻顯得有氣無力。

Wintermute交易公司的策略師Jasper De Maere指出，這反映出一個更深層的問題：過去一年中，只有18%的宏觀事件交易日裡比特幣跑贏納斯達克。降息消息發佈後股市反彈，但加密貨幣反而下跌——這表明市場已經完全消化了寬鬆預期。邊際寬鬆政策對加密資產的支撐力正在衰減。

更值得警惕的是，投資者的關注焦點正在轉移。展望2026年上半年，市場開始浮現「滯脹」憂慮，同時監管政策逐步取代央行政策，成為加密市場的主導因素。這意味著比特幣的故事線在改寫。

**拋壓在減弱，但還遠遠不夠**

數據機構Swissblock的分析給了多頭一絲希望：比特幣的下行壓力正在減弱。第二輪拋售的力度明顯弱於第一輪，市場出現了一些穩定信號。但關鍵是「尚不足以確認趨勢反轉」——這句話道出了當前的尷尬局面。

比特幣在第四季度的走勢確實艱難。早前未能突破12.5萬美元後，一路下滑至8萬美元附近，最大跌幅達36.22%。此後雖有反彈，但修復力度遠不及預期——當美元從下降楔形中向上突破並走強時，比特幣應聲俯衝；當美元轉弱時，比特幣的反彈又顯得猶豫不決。

從周線圖來看，過去三根周K線均帶有明顯上影線，這不是什麼好信號——說明每次反彈都遭遇拋壓。特別是9萬美元這個關鍵價位，比特幣始終無法在其上方站穩腳跟。

**日線透露出的積極信號**

但換個角度看，情況又沒那麼悲觀。從日線圖觀察，自從跌至8萬美元後，比特幣逐步構建出「更高的低點」結構——這是反彈的技術基礎。同時，市場對9萬美元價位的「接受度」在提升，反彈高點也隨之抬升。週一曾一度上行至94,652美元，這已經接近之前的高點區域。

只不過，當下的環境應該遠比現狀更樂觀才對。黃金、白銀都在歡騰，美元也在走弱，但比特幣卻沒能跟上「反法幣」資產的節奏——這暗示什麼？多頭的動能可能還不足。

**四小時圖的關鍵形態：上升三角形浮現**

如果縮小時間週期到四小時，比特幣的技術形態變得更有看點。此前的支撐位正在轉化為阻力，形成上升三角形的水平邊界，大致位於93,961美元附近。一旦突破這個水平，下一個重要壓力區域就在10萬美元下方，而99,939美元的前期高點可能成為多頭的核心目標。

這個上升三角形形態意味著什麼？意味著空頭的防線正在收縮，多頭的反擊空間也被壓縮了。一旦突破，會是相對果斷的上攻；如果失敗，風險就可能加大。

**兩種對立的市場解讀**

多頭的看法：下跌行情缺乏持續性，已經形成更高低點的結構，短周期圖表已經顯現出更高高點與更高低點的雙重確認，為繼續反彈提供了技術基礎。

空頭的擔憂：在美元明顯走弱、其他對衝資產紛紛突破的絕佳環境下，比特幣卻表現乏力，說明其上行動能可能已經耗盡。這種「環境利好但表現不振」的局面，往往暗示著更深的困境。

對於交易者來說，關鍵還是要盯住短週期圖表——那裡已經顯現出相對清晰的結構信號，是尋找操作機會的最佳窗口。而這一次，比特幣是否能跟上黃金白銀的腳步，答案可能就隱藏在93,961美元這道關卡裡。