當沖交易完全指南：現股當沖、資券當沖與其他T+0方案對比

什麼是T+0交易與當沖

在台灣股市，投資者傳統上受T+2交易制度限制——今天買的股票要到後天才能賣出。但透過特定方式，你可以實現當日買賣（Day Trading），市場術語稱為當沖或T+0交易。

這個概念看似突破了交易規則，實際上是透過券商提供的融資融券機制來實現。簡單說，當沖就是同一個交易日內完成「買」和「賣」的動作，賺取價格波動產生的差價。許多投資者之所以被當沖吸引，是因為：

• 不想承擔隔夜持股風險
• 希望快速停損或停利
• 想利用盤中波動把握短線機會

現股當沖 vs 資券當沖：兩種實現方式

現股當沖：用自有資金進行當日交易

操作邏輯：利用自己的現金在同一交易日內買進再賣出（或先賣後買），完成當沖。

適用情境：

• 做多（看漲）：當天內現股買進 + 現股賣出
• 做空（看跌）：當天內現股賣出 + 現股買進

開戶要求：

1. 與券商開戶滿3個月（不限同一家券商）
2. 近一年買賣成交筆數10筆以上
3. 簽署風險告知書和當日沖銷契約

成本構成：

• 證交稅：0.15%
• 手續費（買賣）：0.1425%

資券當沖：向券商借錢或借股票進行當日交易

操作邏輯：不用拿出全部資金，而是向券商借錢（融資）或借股票（融券），完成當沖後再歸還。這相當於使用槓桿，放大獲利但也放大風險。

交易方式：

• 融資做多（看漲）：當天融資買進 + 融券賣出
• 融券做空（看跌）：當天融券賣出 + 融資買進

開戶要求：

1. 與券商開戶滿3個月（不限同一家券商）
2. 近一年買賣成交筆數10筆以上
3. 近一年買賣成交金額25萬元以上
4. 需要辦理信用賬戶

成本構成：

• 證交稅：0.3%
• 手續費（買賣）：0.1425%
• 借款利率（平均）：0.08%

當沖交易的優勢

2014年台股開放現股當沖以來，這種交易方式的熱度持續上升。根據市場數據，台股成交量中當沖佔比近四成，參與人數逐年增加。投資者看中的優勢包括：

快速停損與停利：不必等到隔天，發現判斷錯誤或達到獲利目標，可以在當日立即平倉，不讓虧損隔夜擴大。

低成本特性：一般股票交易資金在兩天後交割，而當沖是一買一賣立即結清，這種「無本交易」的特性讓小資族也能參與。

規避隔夜風險：若投資者下單失誤或行情判斷有誤，傳統交易需要等到次日才能賣出，期間可能遭受額外損失。當沖交易可以即時應變。

當沖交易的風險與挑戰

看似美好的當沖交易背後，隱藏著多項風險，許多虧損者正是因為忽視這些風險：

槓桿陷阱：資券當沖使用了財務槓桿，看似能放大獲利，卻也同樣放大虧損。缺乏資金的投資者本應更謹慎，但往往反而承受最大風險——一旦出現違約情況，可能面臨巨額債務。

過度交易：投資者常因槓桿而使用超過自身承受能力的資金量。方向看對時，槓桿壓力導致過早停利；方向看錯時，又容易反應遲緩導致巨虧。最終結果常是虧損遠大於獲利。

成本侵蝕：短線交易雖然單筆成本看似不高（手續費、證交稅、利息等），但當日多筆交易疊加，這些成本會逐漸吞噬獲利空間。不少投資者發現，辛苦賺來的價差全被中間成本吃掉。

高度耗神：當沖交易需要長時間盯盤，不能像波段交易那樣放寬時間視角。即使是績優股票，盤中也可能開高走低或開低走高，投資者必須關注個股走勢、大盤變化、籌碼流向、即時消息等多重因素，做功課遠比一般交易繁重。

其他T+0交易工具：期貨、期權、差價合約

除了透過券商融資融券實現當沖，還有其他金融產品本身就支持T+0交易，且成本可能更低：

期貨：槓桿高、流動性強

期貨起源於農產品交割機制，後逐漸演變為套期保值和投機工具。期貨市場中，96%的參與者為投機客。

特點：期貨交易天然是T+0制度，當天可以無限次買賣。期貨的槓桿比例高，最大特色是雙向交易（既可做多也可做空）。

開戶條件：需繳納足夠保證金，通常需要十幾萬元才能開始交易。

成本：

• 交易稅：10萬分之2
• 各類手續費總計：約30元（因標的物而異）

期權：靈活性高、門檻相對低

期權是衍生自期貨的商品，持有人在指定時間內擁有按約定價格買賣標的證券的權利（而非義務）。與期貨不同，期權合約履行具有選擇性。

特點：期權交易亦為天然T+0制度。與期貨相比，期權只需支付少量權利金（幾千元）即可參與，大幅降低進入門檻。

開戶條件：以手為交易單位，資金要求相對期貨寬鬆。

成本：

• 交易稅：1000分之1
• 各類手續費：十幾元

差價合約（CFD）：標的物最廣、門檻最低

CFD是客戶與券商之間的合約交易。與期貨和期權不同，CFD不涉及對標的物的所有權，也沒有到期結算的強制要求，理論上可無限期持倉。

特點：CFD可交易的範圍遠廣於股票期貨——外匯、黃金、股指、個股、石油，甚至加密貨幣都包含在內。CFD本身就是T+0交易，交易成本通常以點差形式計算。

開戶條件：門檻極低，幾十美元到幾百美元就能開戶。

成本：主要為商品點差

五大交易工具成本與風險對比

工具	交易性質	開戶資格	主要成本	風險特性
資券當沖	透過券商融資融券實現	開戶3個月、10筆交易、25萬成交額、信用賬戶	證交稅0.3%、手續費0.1425%、利息0.08%	槓桿風險、長期持有風險
現股當沖	透過券商自有資金實現	開戶3個月、10筆交易、簽署契約	證交稅0.15%、手續費0.1425%	市價波動導致無法完成交割
期貨交易	天然T+0交易	保證金十幾萬	交易稅、手續費約30元	高槓桿風險
期權交易	天然T+0交易	權利金幾千元	交易稅、手續費十幾元	高槓桿風險
CFD交易	天然T+0交易	基本無門檻	點差	高槓桿風險

當沖交易實務操作流程

無論採用哪種工具，當沖的基本邏輯都很直觀：

做多（看漲）：當天內買進 → 賣出，賺取上漲差價 做空（看跌）：當天內賣出 → 買進，賺取下跌差價

以CFD交易為例，流程為：

1. 選擇交易平台並完成開戶
2. 挑選標的物（股票、指數、商品等）
3. 進行技術面與基本面分析，判斷短期走勢
4. 下達交易單：看漲點擊買入（做多），看跌點擊賣出（做空）
5. 設置交易條件：設定止損價位管理風險，達到目標價位時平倉獲利

CFD的優勢在於槓桿彈性大、投資門檻低。舉例來說，在某些平台交易蘋果股票，僅需約8美元就能控制1手的倉位，非常適合短線波段操作。但也正因為這種特性，風險會相應增加，務必謹慎設置止損。

常見問題解答

Q：零股可以進行當沖交易嗎？ A：不可以。無論盤中或盤後，零股都不開放信用交易，最快要隔日才能賣出。當沖只適用於整股交易。

Q：台股中哪些股票能進行當沖？ A：目前可進行當沖的股票包括台灣50指數、中型100指數的成分股，以及證券櫃檯買賣中心的富櫃50指數成分股，共約200檔。另外也可透過期貨、期權或CFD進行其他股票的當沖。美股方面，普通賬戶5個工作日內不得超過3次交易；若賬戶資產達25,000美元以上則無限制；不足25,000美元的賬戶會被凍結90天。

Q：什麼時間點最適合進行當沖交易？ A：當沖通常在短時間內進行，最適合在市場活躍、波動性高的時段操作，例如開盤後30分鐘、收盤前30分鐘，或出現重大新聞事件時。

結語

當沖交易適合對短線波動有敏銳判斷力的投資者，能夠快速停損停利，並且不怕市場高頻率變化。但這種交易方式並非適合所有人——它要求投資者有充足的資本、高度的風險意識、長時間的盯盤精力，以及快速決策能力。

如果你缺乏上述任何一項條件，當沖交易可能不適合你。選擇當沖前，務必客觀評估自己的交易能力和風險承受度，切勿盲目跟風，否則虧損往往來得又快又狠。