黃金走勢分析：在降息預期下再創新高，逼近4200美元 | 2025年11月11日

黃金在經濟數據疲軟支撐下創出強勁水平

近期的交易時段中，黃金市場展現出顯著的活躍度，金價逐步攀升至每盎司4137美元，接近過去三週的最佳表現。這一漲勢發生在多重經濟變化背景下，美國就業數據意外走弱，消費者信心跌至多年來未見的低點。同時，貨幣政策制定者傳出可能在未來幾個月擴大寬鬆措施的信號，進一步推動避險資產的需求。

降息前景開啟額外上行空間

根據可靠的市場定價工具，投資者以64%的機率預期在12月會議中將利率下調25個基點。有些聯準會官員則預計可能進行更深的降幅，達到50個基點，尤其是在通脹率下降和失業率上升的情況下。這種情境為黃金提供了理想的環境，因為寬鬆政策會削弱美元價值，並降低固定收益資產的實際回報，使得投資貴金屬和黃金相關投資組合成為更有效的資本保值選擇。

政治局勢相對穩定，但經濟路徑仍然脆弱

在經歷超過一個月的長時間停擺後，美國聯邦機構已恢復運作，並通過了一項新的財政方案。雖然這一發展緩解了一些政治不確定性，但真正的經濟挑戰仍未消除。停擺結束後公布的數據顯示，勞動市場明顯疲軟，消費者信心下降，這進一步強化了對避險資產的需求，並支撐黃金作為戰略性避險工具的需求。

經濟指標反映情緒低迷

11月消費者信心指數降至50.3點，為三年半來的最低水平。就業部門表現出明顯疲軟，政府和零售行業的招聘大幅減少。獨立研究機構的數據顯示，私營部門僅新增約42,000個工作崗位，反映出經濟增長的放緩。這種整體氛圍促使投資者尋求資產保護，推動黃金作為不受金融市場波動影響的資產需求上升。

摩根大通預測：2026年黃金或突破每盎司5000美元

近期研究報告指出，全球主要金融機構預計明年黃金將出現超常升勢，突破每盎司5000美元的水平。這一預測基於深層結構性因素，包括：全球央行持續增加購買，特別是新興市場國家，這些國家正努力多元化其儲備並減少對美元的依賴。在地緣政治壓力和經濟不確定性持續的背景下，黃金正逐步從短期交易工具轉變為長期投資組合的核心資產。

技術分析：主要阻力與支撐位

黃金價格正處於中期上升趨勢中，並在過去幾周強力反彈至3,928美元的關鍵支撐位。今日，金價正測試約4,145和4,180美元的阻力位，這些點位是決定後續走勢的關鍵。明確突破這些阻力位，可能會推動金價向前測試過去高點約4,381美元。

技術指標方面，RSI(讀數為75，顯示短期內市場已出現超買狀態。但價格與指標之間出現正背離，形成越來越高的低點，而價格則保持相對水平，暗示賣壓仍在市場中持續。成交量逐步放大，伴隨近期的上漲，證明資金正進入市場。

關鍵支撐位：

• 4,046美元：近期且強勁的支撐，需守住
• 3,928美元：核心策略性支撐
• 3,470美元：較遠的支撐，代表深度修正

主要阻力位：

• 4,145美元：直接阻擋上漲的關卡
• 4,200美元：核心阻力
• 4,381美元：重要的前高點
• 4,500美元：未來技術目標

未來幾天的預期情境

在主要正面情境下，預計黃金將持續嘗試上攻，並在今日和明日測試4,145–4,200美元區間。若能強力突破這些阻力位並收盤，將加快向4,300美元目標的推進。次要情境，雖然目前可能性較低，但若出現美國經濟數據意外偏好，可能會出現賣壓，將價格拉回支撐位。

其他貴金屬表現分歧

白銀價格升至約50.9美元，受益於貴金屬整體的動能，但仍受制於工業需求，升幅有限。鉑金在1,584美元左右交易，受汽車和製造業需求回升的支撐。鈀金則進一步攀升至1,435美元，受全球供應鏈改善的推動。總體而言，貴金屬市場受經濟不確定性和美元疲軟的影響，但由於其傳統避險角色，黃金仍是焦點，並在市場預期寬鬆貨幣政策的背景下保持領先。