AUD/USD 受到壓力，但下行似乎有限，市場等待美國非農就業數據

澳大利亞元持續疲軟已連續第四個交易日，AUD/USD在亞市時段交易接近0.6630，下跌0.10%。疲弱的原因來自多重逆風：上週疲弱的本地就業數據、週一公布的中國經濟指標惡化，以及股市普遍收縮的風險偏好。這三個因素共同施壓澳元，這是一種與商品掛鉤的貨幣，當全球增長憂慮升溫時，往往難以維持。

然而，賣壓已顯現出疲態，以下是為何下行空間可能比看起來更受控的原因。

RBA的鷹派偏向提供關鍵支撐

儘管澳元面臨外部壓力，澳洲儲備銀行的堅定政策立場正為貨幣提供重要的底部支撐。RBA行長米歇爾·布洛克上週表示短期內不太可能降息，並為未來可能的升息留下一扇大門。這種鷹派立場——尤其與美聯儲預期的進一步降息形成對比——創造了有利於澳元持有者的利差。澳洲相對於美國較高的利率，往往吸引套利交易者和追求收益的外國投資者，自然支撐貨幣。

美元疲軟消除傳統阻力

進一步支撐澳元的是美元本身的走軟。美元指數(DXY)徘徊在多週低點附近——自十月初以來未見的水準——市場越來越預期聯準會將採取更鴿派的立場。聯儲降息預期與對鮑威爾最終接班人的猜測，使美元多頭處於觀望狀態。這一動態有利於AUD/USD，因為它消除了本可能成為更大阻力的因素。

一線希望：市場在非農數據前保持謹慎

有趣的是，雙方都未出現激烈的波動，可能反映交易者的猶豫。由於本週即將公布的美國非農就業數據(NFP)——延遲至平常的時間表——參與者似乎不願意採取大規模的方向性頭寸。這種謹慎立場雖然限制了波動性，但也暗示，真正的突破性行情需要硬數據的確認。

下一步是什麼？

儘管近期疲弱，AUD/USD的三週上升趨勢仍然完好，顯示該貨幣對具有一定的韌性。要真正改變局勢，空方需要持續突破目前的支撐位並伴隨跟進賣壓。在此之前，RBA的鷹派偏向、美元疲軟以及數據依賴的立場，提供了足夠的支撐，防止進一步下跌。密切關注非農數據——強勞動數據可能重新點燃美元需求，而令人失望的數據則可能加速澳元的反彈，這已受到澳洲利差的支撐。

監控商品敏感貨幣和風險資產的投資者應該意識到，AUD/USD目前的盤整可能只是暫時的停頓，而非明確的趨勢反轉。