英鎊回落，英國通脹降至3.2%，歷史貨幣面臨壓力

市場波動性：GBP/USD在數據意外驚喜中下滑

英鎊，現代外匯市場中最古老的貨幣，在週三經歷了急劇的賣壓，兌美元(USD)下跌超過0.5%，接近1.3340。這一回調源於英國意外偏鴿的通脹數據公布，讓交易者措手不及，此前該貨幣對在前一交易日曾攀升至1.3450以上。

這一回撤來自國家統計局11月消費者物價指數(CPI)的發布，顯示整體通脹率為3.2%，較預測的3.5%和10月的3.6%明顯低於預期。核心通脹同樣令人驚訝，定格在3.2%，低於預期的3.4%。

通縮動能積聚，英格蘭銀行降息前景增強

這一通縮趨勢標誌著連續第二個月的價格壓力緩解，表明英國經濟正朝著英格蘭銀行2%的目標邁進。月度整體CPI實際下降0.2%，扭轉了10月的0.4%增長，暗示基本需求正在減弱。

對於英格蘭銀行政策制定者來說，特別值得注意的是，服務業通脹率從4.5%放緩至4.4%，這是央行在制定貨幣政策時密切監控的指標。再加上同期就業數據顯示國際勞工組織失業率飆升至5.1%，為近五年來最高水平，市場參與者現在預計英格蘭銀行在週四的貨幣政策決策中更可能降息。

這一就業疲軟為寬鬆政策提供了額外理由，因為勞動市場的降溫通常預示著更廣泛的經濟放緩，也支持提前放寬政策。

儘管就業數據疲軟，美元仍反彈

儘管英鎊陷入困境，美元卻展現反彈，美元指數(DXY)上漲0.4%，接近98.60。這一反彈扭轉了週二因11月非農就業數據公布而跌至98.00的跌勢。

美國就業數據呈現出複雜的圖景：失業率升至4.6%，為2021年9月以來的最高點，而就業增長則大幅放緩，11月僅新增64,000個工作崗位，較修正後的10月減少105,000個。市場觀察人士將這些波動歸因於期間內美國政府長時間關閉所造成的扭曲。

儘管就業狀況較為疲軟，美聯儲的降息預期仍基本穩固，根據CME FedWatch數據，市場目前預計利率將在3.50%-3.75%之間持續到1月會議。美聯儲官員已表示，過於激進的降息可能重新點燃仍然高於2%的通脹壓力。

技術分析：英鎊在關鍵支撐位上方盤整

從技術角度來看，GBP/USD儘管週三出現回調，但仍保持上升趨勢結構。貨幣對持續站在其20日指數移動平均線(EMA)1.3305之上，維持中期偏多。

然而，動能指標正在減弱。14日相對強弱指數(RSI)已降至56，未能突破超買區域，暗示前一波漲勢可能已接近疲乏。利用從1.3791高點和1.3008低點的費波納奇分析，50%的回撤位在1.3399，代表即時阻力。

若日線收盤跌破38.2%的回撤位約1.3307，將顯示空方壓力加強，可能向下測試23.6%的費波納奇支撐位約1.3200。相反，若持續突破週二的高點1.3456，則目標將指向心理關卡1.3500。

英鎊：了解外匯市場中最古老的貨幣

英鎊(GBP)由英格蘭銀行發行，是世界上最古老的貨幣，其起源可追溯到886年。作為全球重要的儲備貨幣，GBP在外匯交易中排名第四，約佔所有每日外匯交易的12%，根據2022年數據，日均交易量約$630 billion。

GBP/USD貨幣對，俗稱“Cable”，約佔所有外匯交易的11%，而GBP/JPY(“龍”)和EUR/GBP則分別佔3%和2%的交易量。

**貨幣政策傳導：**英格蘭銀行的利率決策是英鎊估值的主要推動力。英格蘭銀行以約2%的穩定通脹率為目標，追求“價格穩定”。當通脹超出目標時，英格蘭銀行會通過提高利率收緊貨幣政策，使英國資產更具吸引力，通常會推動英鎊升值。反之，當經濟增長停滯且通脹下降時，降息會降低借貸成本以刺激投資，但這通常會對貨幣產生壓力。

**經濟數據敏感性：**主要經濟指標如GDP、製造業和服務業PMI、就業數據和貿易平衡數據，對英鎊走向具有重要影響。經濟數據強勁會吸引外資，可能促使英格蘭銀行維持或提高利率，支撐英鎊。數據疲軟則通常會壓低英鎊。貿易平衡指標尤為重要，因為貿易順差國家受益於外國需求，貨幣因此走強。

展望未來：美國CPI與聯準會指引

短期內的焦點轉向週四公布的11月美國消費者物價指數(CPI)。這一通脹數據將對聯準會的政策預期產生關鍵影響，尤其考慮到官員們曾表示，過早的降息可能重新點燃高於2%的通脹壓力。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）近日警告不要激進放鬆，指出進入“寬鬆領域”的政策調整“風險加劇已經高企的通脹，並使企業和消費者的通脹預期脫鉤”——這一觀點暗示聯準會可能會謹慎行事，儘管就業市場疲軟。