美元飆升使日圓跌至九個月低點，利率降息預期逐漸消退

日圓兌美元在週二的亞洲時段跌至自3月初以來的最低點，達到155.29。這一貶值反映出市場對美國貨幣政策預期的更廣泛轉變，投資者大幅縮減對聯邦儲備局於12月10日預定降息的押注。

利率降幅預期的轉變

聯邦基金期貨數據講述了一個引人注目的故事：25個基點降息的概率已壓縮至43%，與七天前交易者預期的62%相比，出現了劇烈反轉。這種快速消退的降息預期從根本上改變了貨幣動態，美元走強，而日圓則跌至東京政策制定者難以接受的低點。

預計週四公布的就業數據將成為短期內的關鍵催化劑，可能進一步鞏固或挑戰目前對聯邦政策的共識。

日本政策擔憂升溫

日本財務大臣片山さつき已公開指出外匯市場“快速、一面倒的波動”帶來的風險。政府的擔憂源於合理的經濟邏輯：無限制的日圓貶值可能扭曲進口價格，壓縮購買力，並使財政規劃變得更加複雜。

預定今日舉行的高橋さなえ首相與日本銀行行長上田和夫的會議，預計將討論這些壓力，凸顯東京偏好寬鬆政策(通常支持日圓貶值)與管理貨幣波動之間的緊張關係。

美國勞動市場傳遞混合信號

降息預期的疲軟很大程度上受到勞動市場混合信號的影響。聯邦副主席菲利普·傑斐遜形容招聘狀況為“緩慢”，指出在政策不確定性和人工智能驅動的自動化趨勢下，企業對擴大薪資名單變得不那麼積極。ING分析師觀察到，即使聯邦在12月暫停，也“可能只是暫時的停頓”，未來的動向將高度依賴就業數據的走向。

更廣泛的市場影響

日圓的下跌和預期轉變已在資產類別中產生連鎖反應。隨著投資者情緒轉弱，美國三大股指全線回落。國債收益率相應調整：兩年期國債下跌0.2個基點至3.6039%，而十年期國債上升0.6個基點至4.1366%。

貨幣波動不僅限於日圓兌美元。歐元穩固在$1.1594，英鎊下跌0.1%至$1.3149(標誌著連續第三次下跌)，澳元定在$0.6493，新西蘭元則保持不變在$0.56535。這些變動共同顯示全球市場的避險情緒正在升溫。

未來幾天將至關重要；隨著經濟數據的流入，市場參與者將重新評估他們對聯邦政策的假設，並可能決定日圓及更廣泛貨幣市場的走向。