全球貨幣市場重新調整，美聯儲暗示政策轉變，央行對利率展望分歧

美元的鴿派驅動回撤

星期四的交易時段暴露出貨幣政策預期的根本轉變，重塑了外匯動態。美元在主要貨幣對中讓步，對歐元、瑞士法郎和英鎊創下多月來的新低。主要誘因：聯邦儲備局傳達出比市場預期更為寬鬆的政策走向。

儘管市場預期聯準會將降息25個基點，但比起這一措施本身，更重要的是其背後的訊息。聯準會主席鮑威爾的言論，雖未明確鴿派，但暗示未來可能進一步降息。正如瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov所指出的，“市場在聯準會會議前有較鷹派的預期”，因此鴿派偏向的聯準會成為一次重要的重新定價事件。

全球央行間出現分歧

聯準會的轉向與其他G10經濟體傳出的貨幣緊縮信號形成鮮明對比。澳洲和歐洲央行暗示可能升息，擴大了政策差距，壓低美元並使高收益貨幣受益。

瑞士法郎在本交易日成為贏家，因瑞士國家銀行決定維持0%的政策利率。儘管通脹未達標，SNB主席馬丁·施列格爾（Martin Schlegel）駁回了負利率的可能性，提振了法郎需求。美元兌法郎下跌0.6%，收於0.7947，為自11月中旬以來的最低水平。

貨幣整體表現反映出這一更廣泛的調整：

• 歐元上漲0.4%，至1.1740美元，達到自十月初以來的最高點
• 英鎊持穩在1.3387美元，此前曾觸及兩個月高點
• 日元升值，美元下滑0.3%，至155.61日元——這是追蹤美元兌日元匯率的重要參考點
• 澳元下跌0.2%，至0.6663美元，受到失望的就業數據影響

勞動市場疲弱加劇美元阻力

經濟數據進一步鞏固了聯準會鴿派的立場。截至12月6日當週，初請失業救濟金人數激增44,000人，達到季調後的236,000人，創下近四年半來最大週增幅。這一勞動市場的惡化凸顯經濟疲軟，支持聯準會的寬鬆政策。

澳洲的就業數據也加劇了這一敘事，11月的就業數據顯示九個月來最大就業創造下降，這一發展壓低了澳元，並顯示發達經濟體的勞動市場壓力。

流動性注入與風險資產支撐

聯準會宣布自12月12日起啟動新一輪資產購買計畫，短期國債購買額達$40 億美元，並將$15 億美元用於T-bill再投資，合計注入$55 億美元的新流動性。這一降息與擴表的組合營造出一個偏風險的環境，壓低避險貨幣，同時推升投機性資產。

加密貨幣市場測試風險偏好極限

比特幣作為風險偏好的晴雨表，反映出市場的混合情緒。該加密貨幣一度跌破心理關卡90,000，隨後略微回升至91,008美元，跌幅為1.5%。數字資產的疲弱反映出科技股的壓力，尤其是在甲骨文（Oracle）財報不佳後，引發對AI基礎設施成本激增超過盈利增長的擔憂。

以太幣遭遇更大賣壓，跌幅超過4%，至3,200美元，風險偏好轉弱在數字資產市場中蔓延。

展望未來

美元的走勢凸顯全球貨幣政策和經濟基本面的根本再定價。隨著聯準會轉向鴿派，而其他央行則傳出緊縮信號，貨幣市場正重新調整以反映政策分歧和經濟表現的不均衡。疲弱的就業數據、聯準會的寬鬆政策以及跨境政策差異的匯聚，預示美元在短期內可能持續疲軟，並有利於高收益貨幣和風險資產。