技術性修正信號即將出現……黃金測試新阻力位，準備繼續上漲

本週黃金表現強勁，受到美國聯邦儲備局預期降息的支撐，期間在美國市場假期中錄得超過2%的漲幅。在分析師預計將創下自1970年代以來最強年度表現的背景下，投資者密切關注美國製造業和就業數據，這些數據可能影響年底的聯準會決策。

黃金技術面：警示指標顯示動能放緩

目前黃金交易在4,225.85美元/盎司，試圖穩住先前在4,205美元的漲幅，該水平由阻力轉為強支撐區。1小時圖顯示短期內買方佔優，形成連續的高點與低點，但動能指標已出現明顯警示信號。

RSI指標已劇烈脫離超買區，暗示可能進入修正階段。MACD指標的動能也逐漸減弱，線條趨近，柱狀圖收縮，預示目前的上升浪可能結束，進入盤整階段。

美國經濟數據：疲弱支撐避險需求

美國ISM製造業指數為48.2點，低於預期的49點，連續第六個月低於50的收縮區域。這反映新訂單和產出下降，經濟前景偏向放緩。

此外，就業指標新增職位少於預期，失業率略有上升。這些疲弱數據推升市場預期12月降息的可能性超過87%。

美元走弱推動黃金

美元指數下跌至99.43點，週跌幅達1.2%，為兩週來最低。美元走弱直接提升以美元計價的黃金吸引力，尤其對其他貨幣投資者而言。投資者清楚知道美元疲軟使黃金成為更具吸引力的投資選擇，相較其他資產。

聯準會立場：轉向寬鬆貨幣政策

聯準會主席米蘭宣布支持降息25個基點，而非50個基點。此言論使降息預期升至87.6%，並立即推升金價，黃金迅速突破至4,249美元。美國銀行（Bank of America）指出，聯準會幾乎確定將降息，若經濟持續放緩，2025年可能是最後一次降息，且2026年上半年仍可能持續降息。

資金流動：黃金支持基金流入強勁

以黃金為支撐的交易所交易基金（ETF）在上週淨流入25噸，為數月來最大單週流入。這些資金主要來自亞洲央行的強力買入，利用美元疲弱增加外匯儲備。此類機構性資金流反映長期投資意願，而非短期投機。

價格水平：全球與區域行情

現貨黃金價格為4,225.91美元/盎司，較上月上漲6.19%，年增58%。2025年12月合約升至4,260.20美元/盎司。

在沙烏地阿拉伯，24克拉金價約為512里亞爾，較上週五的508.75里亞爾略升。22克拉約469里亞爾，21克拉約448里亞爾，盎司金價約15,950里亞爾。

在阿聯酋，24克拉金價約503迪拉姆，上漲0.5%；22克拉約446迪拉姆；21克拉約437迪拉姆。

在埃及，21克拉金價升至5,620磅，較上週末的5,570磅上升。24克拉約6,430磅。科威特，24克拉金價穩在41.50第納爾，21克拉為36.40第納爾。約旦，24克拉金價升至97第納爾，21克拉升至85第納爾。

數字資產與工業金屬：市場動態變化

比特幣下跌超過5%，至87,688美元，曾急挫至85,638美元。以太坊下跌至4,798美元，週跌幅8.66%；索拉納跌至205.77美元。這些數字資產的劇烈波動促使部分資金流向較為穩定的黃金，避開系統性風險。

工業金屬方面，白銀升至58美元/盎司，漲幅2.8%；鉑金升至1,681美元，銅價升至5.25美元/磅，漲幅1.24%。

預期情境與關鍵支撐阻力位

樂觀情境：只要黃金持續站穩4,205美元支撐，短期內可能出現回調，然後再向4,275美元甚至更高突破。若能強勢收盤於4,275美元以上，將開啟向4,300美元及以上的上行空間。

悲觀情境：若未能站穩4,205美元並跌破此水平，可能進一步下探至4,180-4,160美元，代表賣壓暫時佔優。

關注水平：

• 阻力：4,250、4,275、4,300美元
• 支撐：4,205、4,180-4,160、4,145美元