全球天然氣市場分析：現貨與期貨的差異到2026年價格展望

천연가스投資必知核心：現貨交易 vs 期貨交易

在進入天然氣交易之前，必須理解一個關鍵點：現貨交易與期貨交易的根本差異。

期貨交易的定義與特點

期貨是一份約定在未來某個特定時間以約定價格進行交易的合約。它不像現貨交易那樣立即成交，而是以未來的某個到期日為基準，決定交易條件。

結算方式的差異

現貨與期貨最基本的差別在於結算時間。現貨交易在合約簽訂後立即支付並交付實物，而期貨則延遲到到期日結算。到期時，可以選擇實物交割或差額結算。

資產管理方式

在現貨交易中，交易者需自行存放與管理實物資產。相較之下，期貨由交易所作為中央清算所，負責管理交易者之間的風險並保證結算。

槓桿運用可能性

現貨交易通常需全額現金，難以運用槓桿。而期貨則透過保證金制度，能以數倍於本金的規模進行交易。這提供較高的獲利潛力，但同時也增加損失風險。

影響天然氣價格波動的關鍵因素

要理解天然氣市場，必須分析多個影響價格的因素。

供需不平衡的影響

與所有商品一樣，天然氣的價格由供需平衡決定。取暖需求增加、工業活動擴張、發電廠運轉率提升是需求增加的因素，會推升價格。反之，開發新礦區、基礎建設擴展、供應增加則會壓低價格。

季節性與極端氣候

冬季取暖需求與夏季冷氣需求的季節性變動，是天然氣價格的主要變數。特別是突如其來的寒流或酷熱天氣，會引發需求激增，導致價格波動性加大。

宏觀經濟指標與產業活動

全球經濟成長率、製造業產出指數、電力需求等，直接影響天然氣需求。在經濟擴張期，需求上升，價格上漲；經濟衰退時則相反。

地緣政治風險與供應不安

主要天然氣產國的政治不穩、國際衝突、貿易爭端等，會帶來供應鏈的不確定性。這可能引發供應縮減的擔憂，導致價格飆升。

替代能源的價格競爭

石油、煤炭、再生能源等的相對價格變動，會影響天然氣的競爭力。替代品價格上升，天然氣需求增加；反之則需求減少。

目前天然氣市場狀況與價格趨勢

近期價格狀況

目前天然氣期貨價格約為每桶3.91美元，較去年同期上漲超過86%，較年初上漲近27%。自11月起的上升趨勢仍在持續，但近期一週內下跌超過3%，顯示波動性較高。

投資機構的2025-2026年展望

能源分析機構與全球投資銀行預計，未來兩年天然氣價格將持續上升：

• 美國能源資訊署：2025年平均4.2美元，2026年4.5美元
• 大型投資銀行A：2025年3.6美元，2026年4.15美元
• 大型投資銀行B：2025年3.5美元，2026年3.94美元
• 大型投資銀行C：2025年4.64美元，2026年4.50美元

整體預測較為溫和，但國際能源署提醒，2025年供應增量可能跟不上亞洲需求的增長，市場波動性可能升高，這種不確定性可能持續到2026年。

高波動市場的應對策略

技術信號的解讀

11月以來的上升趨勢被視為正面信號，但近期出現短期調整。投資者需為長期上升趨勢中的短期波動做好準備。

彈性交易策略的必要性

天然氣期貨有到期日，需在合約到期時平倉。根據市場狀況，需靈活調整短期交易與中期持有的策略。

差價合約(CFD)的運用

差價合約（CFD）能彌補期貨的剛性，無到期日，可在想要的時間點平倉，並以較高槓桿進行高效交易。此外，除了天然氣，還可在同一帳戶交易股票、指數、貨幣等多種資產，且可進行24小時交易。

CFD交易的注意事項

但CFD的手續費可能高於期貨，且流動性較低，可能產生滑點。特別是在使用槓桿時，損失風險會大幅增加，需謹慎資金管理與風險控管。

天然氣投資的未來展望

天然氣期貨已成為能源投資組合多元化的重要工具。預計未來兩年價格仍將呈上升趨勢，但地緣政治風險與能源供需失衡所帶來的波動性也將增加。

投資者應理解期貨與現貨的基本差異，並監控影響市場的核心因素，根據自身投資目標與風險偏好選擇適合的交易方式。運用技術分析工具判斷進場與平倉時機，並進行嚴格的風險管理，追求長期獲利，才是明智的投資策略。