#三月非农数据来袭 3月非農復盤:數據“爆表”,降息夢碎
昨晚(4月3日)公布的美國3月非農數據,用“炸裂”來形容毫不為過。這不僅是對2月數據的報復性反彈,更直接澆滅了市場對美聯儲近期降息的幻想。
核心數據速覽
新增就業:+17.8萬人(預期僅6-6.5萬人),創下2024年12月以來最高紀錄。
失業率:4.3%(預期4.4%),小幅回落。
薪資增速:平均時薪環比+0.2%,同比+3.5%,增速溫和放緩。
前值修正:2月數據從-9.2萬下修至-13.3萬,顯示此前就業市場比預想的更弱。
數據背後的真相:是“真強”還是“回光返照”?
這份數據看似強勁,但結構上存在明顯的“水分”:
罷工回補:增長主力來自醫療保健業(+7.6萬),這主要是2月凱撒醫療罷工結束後的“回補招聘”,屬於一次性因素。
天氣修復:建築業、休閒酒店業的回暖,很大程度上是暖春天氣帶來的季節性修復。
隱憂仍在:聯邦政府就業持續減少,且薪資增速放緩,說明勞動力市場的內在動能並非表面數據那麼強勁。
市場影響:美元狂歡,風險資產承壓
美元與美債:數據公布後,美元指數直線拉升突破100關口,美債收益率跳升。市場定價顯示,交易員大幅下調了2026年的降息押注,“Higher for Longer”(更高利率維持更久)的敘事重新主導市場。
加密貨幣:對於加密市場(BTC/ETH),這是一份短期利空數據。降息預期的推遲意味著資金成