量子計算的轉折點：三只股票準備在2026年實現商業突破

量子計算行業正在進入未知領域。與之前由理論潛力驅動的週期不同，2025年標志着真正的合同、可衡量的收入和機構資本終於匯聚的一年。三家公開的量子公司——D-Wave Quantum (QBTS)、IonQ (IONQ)和Rigetti Computing (RGTI)——在這一轉變中處於不同的定位，各自擁有獨特的競爭優勢和執行風險。

錢的流向講述真實故事

投資資本不會說謊。根據2025年6月麥肯錫的分析，私人和公共投資者在2024年向量子技術初創企業投入了近20億美元，比2023年的13億美元增長了50%。這一加速反映了根本性的轉變：市場不再僅僅在猜測量子的潛力——它在押注於短期內的商業化。

最清晰的信號來自霍尼韋爾的Quantinuum合作夥伴關係，該關係最近以$600 百萬的融資輪結束，估值爲$10 億。這不是風險資本追逐月球項目。這是機構資金在爲即將到來的IPO和行業重新評級定價。當大型工業公司支撐十億美元的估值時，量子敘事的轉變從“如果它有效”變成“何時擴展”。

QBTS: 安靜的盈利機會

D-Wave Quantum在2025年第三季度的收入同比翻倍，達到370萬美元，但這一數字未能反映出運營的拐點。訂單的增長是由重復的企業客戶推動，他們在物流和制造優化工作流程中部署了退火解決方案。

更重要的是，D-Wave 在調整損失方面收緊了，同時由於雲平台利用率提高，毛利率也得到了加強。該公司以改善的流動性狀況進入了最後一個季度——這是從現金消耗過渡到可持續運營的業務的特徵。

2026年的前景令人信服：分析師預測收入增長61.3%，盈利擴張14.6%。對於一家量子純粹公司來說，這種加速與盈利能力改善的結合是罕見的。QBT代表了“給我展示通往GAAP盈利的路徑”的交易。

IONQ：具有工程信譽的現金引擎

IonQ的執行力不可否認。2025年第三季度收入同比激增222%，管理層將2025年全年指引提高至106-$110 百萬美元。這不僅僅是增長——這證明客戶正在同時通過雲和硬件渠道部署量子系統。

本季度宣布的技術裏程碑——實現超過99.99%的雙量子比特門保真度——之所以重要，是因爲它是可衡量的、可獨立驗證的，並且與企業客戶在籤訂多年合同前評估的錯誤率直接相關。

結合最近融資的強大資產負債表，IonQ 既具備執行的空間，又具有可信度。2026 年的共識預期收益增長爲 70.2%，收入增長爲 64.3%——這是量子領域中最高質量的增長特徵。對於希望在沒有量子波動的情況下獲得投資的投資者來說，IONQ 是最低執行風險的選擇。

RGTI：不對稱的賭注

Rigetti在2025年第三季度的收入僅爲190萬美元，反映了其在三者中作爲最早期商業運營商的地位。這通常會發出謹慎的信號。相反，資產負債表講述了一個不同的故事：Rigetti在第三季度結束時擁有5.589億現金，到11月通過認股權證行使後達到大約$600 百萬。

這筆戰爭資金支持了一項雄心勃勃的建築轉型。Rigetti的模塊化、基於芯片的系統路線圖——包括其18個模塊化開關板設計元素——目標是在2027年前實現一個1000+量子比特系統。如果Ankaa芯片架構在擴展裏程碑上取得成功，股權可能會大幅重新定價。

2026年的預測強調了選擇性：185.6%的收入增長和75.9%的利潤擴張。這些數字假設在硬件裏程碑上成功執行。Rigetti並不是"最安全"的量子投資——但如果架構創新被證明在商業上可行，它將帶來最高的潛在收益。

2026年的準備

現在量子投資定義了三種不同的風險回報特徵：

保守: IonQ 提供可見性、盈利軌跡和短期收入加速。

平衡: D-Wave在企業應用場景中結合了利潤改善與重復客戶驗證。

激進： Rigetti的現金狀況和架構路線圖如果能夠實現2026年的工程裏程碑，將爲顯著的重新評級創造潛力。

量子領域從投機到商業化的演變創造了一個難得的機會窗口。對於考慮投資組合曝光的投資者來說，這三家公司代表了量子技術從實驗室到資產負債表的先鋒。接下來的12個月將決定在技術最終達到大規模實際部署時，哪些執行模式佔據主導地位。