超越炒作：遞歸制藥真的是一只 meme 股票嗎？

引發爭論的專家觀點

當老牌對沖基金經理和《瘋狂的錢》主持人吉姆·克雷默在十月將Recursion Pharmaceuticals(NASDAQ: RXRX)標記爲一個迷因股票時，引起了投資界的關注。他的預測很大膽：“當它成爲迷因股票時，它會每天漲。”但是數據真的支持這一說法嗎？並不完全如此。自克雷默10月22日的聲明以來，RXRX的表現不及大盤，表明這一標籤並不完全符合傳統的迷因股票敘事。

什麼使股票成爲“迷因股”？

大約五年前，迷因股票現象開始出現，通常指的是那些由於社交媒體熱潮和在線社區熱情而經歷快速市場價值增長的公司，而非基於基本商業指標。這些投資本質上是投機性的，常常與財務現實脫節。

然而，遞歸講述了一個不同的故事。圍繞這家生物技術公司的社交媒體討論並不足以維持顯著的價格波動。更重要的是，該公司的股票表現實際上與其商業基本面_對齊_——這是將其與真正的迷因股票區別開來的標志。當一家公司的股價反映出其實際運營狀況時，它就是在遵循傳統市場規則。

遞歸背後的真正創新

遞歸制藥處於藥物開發技術革命的最前沿。該公司在藥物發現中開創了人工智能應用，這一過程傳統上受到低效率、高風險和天文般成本的困擾。

挑戰的規模如下：大多數進入人類臨牀試驗的藥物化合物最終未能上市。在那些成功上市的藥物中，許多的銷售額不足以證明其開發成本的合理性。這一破碎的模式每年給行業帶來數十億的損失。

遞歸的方法改變了遊戲規則。通過利用基於人工智能的預測模型，生物技術公司在昂貴的臨牀試驗開始之前識別出最有前景的化合物，這可能會大幅縮短開發時間和資本要求，同時顯著提高成功率。

該公司並非孤立工作。它與英偉達的合作導致了世界上最大的專用於制藥研究的超級計算機的建設。與行業巨頭羅氏、拜耳、默克和賽諾菲的戰略聯盟表明，主要制藥公司將Recursion的平台視爲真正具有變革性的，而不僅僅是投機性的。

競爭威脅日益嚴重

然而，這就是投資論點變得岌岌可危的地方。禮來，這家制藥巨頭，最近宣布將建設一臺承諾將更強大的AI超級計算機，仍然與Nvidia合作。由於禮來擁有更龐大的數據資源和更深的財力，Recursion面臨被一個具有更大規模和資源的競爭對手超越的前景。

這一競爭威脅，加上Recursion目前的狀態——零個FDA批準的產品和沒有晚期臨牀候選者——構成了真正的商業風險，這應該引起投資者的關注，無論你是否將其稱爲 meme 股票。

投資評判：是梗還是不是？

證據表明，Recursion Pharmaceuticals 並不是傳統意義上的 meme 股票。它的股票波動反映了基本的商業現實，並且缺乏 meme 股票宇宙中典型的社交媒體驅動的波動性。華爾街的“待辦事項”中包含許多其他投機性投資者，而不是 Recursion。

然而，“不是一只 meme 股”並不等於“值得購買”。對於當今經濟環境中的大多數投資者來說，Recursion 代表着許多人應該避免的東西：一家沒有短期收入催化劑的無盈利、投機性生物科技公司。該公司可以在其總體計劃上完美執行並帶來巨額回報，但這是一項需要相當高風險承受能力的高信念賭注。

實用的收獲是什麼？遞歸制藥值得作爲一個合法的創新故事進行審視，而不是被視爲一個投機的 meme。但這種合法性並不意味着推薦給尋求在不確定時期獲得穩定的保守投資者。