中央花園與寵物公司四季度損失縮小，銷售增長，園藝部門表現出色

中央花園與寵物公司的2025財年第四季度業績顯示，該公司在收益和收入方面都超出預期，結束了管理層所稱的創紀錄財年。關鍵要點：利潤率擴張正在發揮作用，園藝投資開始見效。

重要的數字

底線令人積極驚喜。Central報告調整後的每股虧損爲9美分，而預計爲20美分的虧損，較去年同期的18美分虧損有顯著改善。在收入方面，淨銷售額達到678.2百萬美元，同比增長1%，超過了共識預期的$666 百萬美元。

當你深入了解時，盈利能力的故事變得更加強大。毛利潤從$169 百萬美元上升至1.965億美元，毛利率擴大了380個基點，達到29%。這一下降主要來自於去年草種庫存減值的缺失和更好的運營效率。公司的成本和簡化項目顯然正在獲得動力，調整後的毛利率達到29.1%，上升了310個基點。

運營表現顯著轉向正面領域。運營虧損從之前的3240萬美元收窄至640萬美元，而調整後的EBITDA從1680萬美元躍升至2570萬美元——這一53%的增長信號着潛在的業務動能。

增長來自哪裏

花園部門成爲明星表現者，淨銷售額漲7%，達到$250 百萬。野生鳥類產品、草種和肥料引領了增長，在線銷售勢頭尤其強勁——電子商務配送的園藝投資在所有類別中均激增至兩位數，首次使在線滲透率超過了該部門銷售的10%。調整後的經營虧損轉變爲$1 百萬的利潤，較去年2490萬美元的虧損實現了驚人的逆轉。

寵物部門則講述了一個不同的故事。銷售額下降了2%，至$428 百萬，受到計劃中的英國業務結束和故意退出低利潤寵物耐用品的壓力。然而，有一個亮點：該公司在消費品類別中獲得了市場份額，包括狗咬膠、跳蚤和蜱蟲產品以及寵物營養，消費品現在佔寵物部門銷售的84%——這是公司歷史上的最高比例。電子商務佔寵物部門收入的27%。

財務狀況及未來展望

資產負債表保持穩健。Central Garden在第四季度結束時持有8.825億現金，而長期債務爲11.9億，轉化爲2.8倍的總槓杆比率——低於公司3-3.5倍的目標區間。2025財年的經營現金流總計爲3.325億。

展望2026財年，管理層預計每股調整後收益至少爲2.70美元。該展望假設持續的利潤率紀律、定價措施和生產力提升，以應對關稅和通脹壓力。資本支出預計在5000萬至6000萬美元之間，重點放在創新、生產力、數字技術和AI驅動的數據分析上。對於2026財年第一季度，公司指導每股收益爲10-15美分。

零售環境仍然以促銷爲主，但中央花園的雙管齊下策略——在核心消費品中保護利潤率，同時擴大市場份額，並執行戰略性園藝投資——使公司能夠實現指導目標。投資者應關注公司是否能夠在應對消費支出背景的同時維持這一利潤率擴張。