牛市與熊市：爲什麼一個吞噬你的收益，而另一個提供救贖

你有沒有想過爲什麼華爾街用動物來描述市場走勢？當標準普爾500指數在兩個月內漲20%或更多時，交易員稱之爲牛市。當它下降20%或更嚴重時，則稱爲熊市——這是牛市條件的對立面。但這些術語不僅僅代表方向性的交易；它們代表着根本不同的投資者心理和財富動態。

牛市：當樂觀推動收益時

牛市不僅僅是價格漲。這是一個持續的上升趨勢，在這個趨勢中，大多數股票在較長時間內漲。美國證券交易委員會正式將其定義爲廣泛市場指數在至少兩個月內漲20%以上。但真正使牛市強大的，是其背後的心理。

當資產價值上升時——無論是房屋、股票還是加密貨幣——消費者會感到更富有，消費更加自由。經濟學家稱之爲“財富效應”。這種消費推動了商業增長，從而推動了更多的股票收益，形成了良性循環。牛市通常伴隨着經濟擴張和真正的樂觀情緒。

有趣的是，牛市並不一定要統一。在標準普爾500指數的11個行業中，科技行業可能在漲，而公用事業則處於低迷狀態。聰明的投資者學會在整體市場下滑時識別這些行業牛市。

熊市：與牛市繁榮相對的市場

熊市正好與牛市條件相反——股票價格下降超過20%帶來了經濟悲觀情緒和消費者支出減少。這個 downward cycle 可以自我加劇。害怕的投資者將資金撤出股票，導致價格進一步下降，從而引發更多的恐慌性拋售。

歷史表明熊市可能會有多麼嚴重。在大蕭條期間(2008-2009)，標準普爾500指數暴跌超過50%。大蕭條是災難性的，下降幅度令人震驚，達到83%。更近期，在2020年2月至3月，市場在數天內降低超過30%——這是有記錄以來最快的下降。然而接下來發生的事情讓所有人都感到震驚：在短短33個交易日內，市場完全逆轉，標志着標準普爾500指數歷史上最短的熊市。

熊市與調整在嚴重性和心理上有所不同( 10-20%的下跌)。在調整期間，痛苦是可控的。在真正的熊市中，恐懼佔據主導地位。

牛贏得了長遠的比賽

自1928年以來，標準普爾500指數經歷了26個熊市和27個牛市。然而，牛市明顯獲勝。平均牛市持續近三年，而熊市平均僅持續10個月。更重要的是，牛市的收益遠遠超過熊市的損失。

這個歷史模式揭示了一個重要真理：定期投資勝過市場時機把握。在熊市低點恐慌拋售的投資者會錯過隨後的反彈。而在牛市高峯時貪婪重倉買入的投資者在牛市條件反轉時會遭受重創。解決方案是什麼？定期貢獻——每週或每月——以平滑收益並在下跌期間鎖定折扣股份。

這對您的投資組合意味着什麼

如果你是一個真正的長期投資者，牛市和熊市只是噪音。歷史上的上升趨勢在幾十年中佔主導地位。情緒化的交易者會被摧毀；耐心的投資者會繁榮。

關鍵原則：將你的時間範圍與策略相匹配。如果你在幾年內需要錢，股票就太冒險了。如果距離退休還有20年以上，熊市是機會，而不是災難。

最糟糕的財務錯誤發生在投資者放棄他們的計劃時——要麼在牛市中追逐狂歡，要麼在熊市中恐慌性拋售。保持紀律，牢記你的風險承受能力，必然的牛熊週期將會對你有利。