以太坊合並後的調整行情裏，全網4小時爆倉規模飆到1.8億美元，近8萬交易者一夜出局。其中有個案例特別典型——某散戶帳戶裏只有8000U本金，最多能抗400U回撤，結果硬生生砸入2.4萬U做6倍槓杆。表面上看倍數不算離譜，但換個角度算真實槓杆，已經悄悄攀升到48倍。以太坊才跌3.5%，帳戶瞬間清零。

對比之下，市場裏活得久的人玩法完全是兩個世界。他們不拿合約當賭場籌碼，而是把它當風險對沖工具。大多數時間都在蟄伏，等K線結構明確了、市場情緒到位了，才精準出手。一旦下單，止盈止損位置必須清清楚楚，賺夠就立刻走人，絕不頻繁交易去給平台送手續費。

合約市場真正活下來的祕訣，一個字：克制。單筆虧損鎖死在帳戶5%以內，賺錢時反而要大方放利潤跑路。這才是符合資金管理邏輯的打法。

那種說合約就是賭博的論調，其實是沒分清本質。賭的是重倉追漲殺跌的運氣，活下來的靠的是科學的倉位配置、嚴格的止損紀律和概率思維。盲目蠻衝注定死路一條，有章法有規則才能走遠。想要改變虧損的局面，第一步得從把風控框架搭起來開始。