流動性的閘門再次打開了，但這一次，錢流向哪兒卻變得有些模糊起來。

联准会沒有在某個閉門會議裏悄悄行動，而是在所有交易員的注視下攤開了牌。十天內，380億美元的流動性硬生生注入市場，昨晚單筆操作就砸了68億進去。這規模有多離譜？比互聯網泡沫那陣子的救市資金還要猛。

作爲在行情裏摸爬滾打多年的人，能嗅到這股不同尋常的氣息——這已經不是什麼常規操作了。联准会在放水，日本央行卻在收緊，加密貨幣再次淪爲了大國政策的試驗田。

**錢從哪兒來？**

12月初，联准会的量化緊縮（QT）徹底停了。這是2022年以來頭一次，央行不再從市場裏吸血。這個轉變，比直接降息的分量還重。

但這次的放水和2020年新冠時那一波不太一樣。那時候是全面印鈔，現在联准会精準得多——買的都是短期國庫券，目的很明確：給貨幣市場打強心針，而不是走回頭的量化寬松老路。

這種"指哪兒打哪兒"的手法，說白了就是联准会在控通脹和防衰退之間走鋼絲。一手要穩，兩手都要硬。

**東西方的裂痕**

有趣的是，當联准会在松動時，日本央行反向操作——收緊政策正在進行中。這種背離在全球資本流動中掀起波瀾，加密市場首當其衝成了承壓者。多頭和空頭都在猜測，接下來會朝哪兒走。