期權交易基礎：新手入門的完整指南

重要事項

期權交易是一種交易形式，在這種形式中，您可以在截止日期之前以確定的價格購買或出售資產的權利，而不是義務。與直接交易資產不同，大多數收益來自於合同本身的買賣，而不是其行使。美國期權提供最大的靈活性，允許在到期之前的任何時間行使，而歐洲期權只在截止日期行使。掌握買權、賣權、權利金、到期日和行使價格的概念對於自信交易至關重要。

理解期權交易：超越義務

期權交易與其他投資形式的一個基本特徵不同：您從不被迫執行交易。這種機制提供了一種在金融市場上很少見的靈活性。

爲了很好地理解這個細微差別，想象一下房地產談判。您發現了一處有趣的房產，但您仍然猶豫不決。與其立即做出承諾，不如與賣方談判達成一項協議，賦予您在規定期限內以固定價格購買的權利。您支付一筆佣金，稱爲保證金，以獲得這一權利。

如果市場向好發展且價值漲，您可以行使您的權利。如果它下跌，您只需放棄您的期權，僅損失已支付的期權費。這正是金融市場上期權交易的運作方式。

交易者通過支付期權費購買期權，從而獲得在截止日期之前購買或出售資產的權利——但並不是義務。值得注意的是，許多交易者在到期之前將他們的合約轉售給其他投資者，從而在合約本身的價值波動中獲利，而無需觸及基礎資產。

期權合約的基本組成部分

到期日

到期日標志着您可以行使權利的最後一天。過了這個日期，合同將變得無效。合同的有效期差異很大：有些在幾周內到期，其他則在幾年後到期。這種時間靈活性使交易者能夠根據投資時間範圍調整他們的策略。

行使價

行使價格是您可以以預定金額購買(的看漲期權或以)出售的看跌期權的資產。這個價格在合同的整個有效期內保持不變，不受市場波動的影響。這正是期權交易吸引人的不對稱性所在：您可以受益於有利的市場波動，同時您的風險僅限於支付的權利金。

( 優質

期權的權利金就是期權合約的價格。它代表了獲得這一權利的成本，而不承擔任何義務。多個因素會影響這個價格：

• 當前市場價格爲基礎資產
• 該資產的預期波動性
• 設定的行使價格
• 剩餘時間直到到期

高溢價通常反映出期權盈利的更大可能性，而低溢價則表示機會較小但潛在收益更高。

) 合約大小

對於傳統股票，合同通常涵蓋100股。然而，這一標準因期權類型而異。加密貨幣、股票指數或商品的合同可能具有不同的規格。在交易之前，準確檢查合約的大小至關重要。

購買期權和賣出期權：兩大支柱

認購選項

購買期權賦予您以執行價格購買資產的權利。如果您預期價格會漲，您會採用這種策略。如果您的預測變爲現實，市場價格超過執行價格，您可以以低價購買並以當前價格出售，從而實現盈利。

但是關鍵點是：您不需要行使期權。如果合同的價值在到期之前漲，您可以簡單地將其轉售給另一個交易者以獲取利潤。大多數期權交易正是以這種方式運作。

賣出選項

賣出期權賦予您以預先約定的執行價格出售資產的權利。當您預計價格會下跌時，這一策略是相關的。如果市場確實下跌，您可以以比當前價格###更高的執行價格出售您的資產，並可能以更低的價格回購，從而賺取差價。

與買入期權相同，如果合約的價值漲，您可以在到期之前出售合約本身，將您的正確預測轉化爲即時利潤。

可交易期權的資產

期權交易涵蓋廣泛的金融資產：

• 加密貨幣 : 比特幣 ###BTC(, 以太坊 )ETH(, BNB, 泰達幣 )USDT( 和其他主要山寨幣
• 操作 : 蘋果 )AAPL(, 微軟 )MSFT(, 亞馬遜 )AMZN( 和上市公司
• 股票指數 : S&P 500、NASDAQ 100 和其他基準指數
• 原材料 : 黃金、石油、天然氣及其他資源

這種多樣性爲交易者提供了許多機會，取決於他們的預測和風險偏好。

期權交易的關鍵術語

) 盈利狀態

三個術語描述了行使價格與當前市場價格之間的關係：

在課程 (in-the-money) : 選項在當前狀態下是有利可圖的。對於看漲期權，市場價格超過行使價格。對於看跌期權，情況正好相反。

按平價 ###at the money( : 市場價格恰好等於行使價格。此時，期權既不盈利也不虧損。

Hors du cours )out-of-the-money( : 該期權目前不盈利。對於看漲期權，市場價格低於行使價格。

這些狀態至關重要，因爲它們決定了合同的真實價值和您的決策策略。

) 希臘人：衡量風險

在高級期權交易中，希臘字母是衡量不同因素如何影響期權價格的工具。

Delta (Δ) 衡量期權價格對基礎資產每一美元變動的敏感度。0.5的Delta意味着期權在基礎資產每漲1美元時，增加0.50美元。

Gamma ###Γ( 測量的是 delta 本身變化的速度。這是 “導數的導數”，對於理解您的對沖的穩定性非常有用。

Thêta )θ( 捕捉時間貶值。隨着到期日的臨近，期權的價值通常會下降，尤其是當它處於虛值時。

Vega )ν( 衡量市場波動性的敏感性。波動性增加通常會推動期權價格漲，因爲極端波動的可能性增大。

Rho )ρ( 衡量利率變動對期權價格的影響。

理解這些希臘字母可以讓交易者做出更細致的決策，並積極管理他們的頭寸。

美式期權與歐式期權

這兩種類型之間的區別在於行使的靈活性。

) 美國風格選項

這些期權提供了最大的靈活性：您可以在到期日前的任何時候行使它們。這種靈活性是有代價的：美國期權通常比其歐洲期權更昂貴。它們在北美市場中佔主導地位。

( 歐洲風格選項

這些期權僅在到期的特定日子行使。雖然靈活性較低，但通常成本也較低。它們在亞洲和歐洲市場上很常見。對於那些從不行使其期權)的大多數###交易者來說，這一區別並不重要，因爲他們會在到期前轉售合約。

不同市場根據其監管和歷史慣例偏好不同的風格。因此，在交易之前，檢查所提供的期權類型至關重要。

結論

期權交易提供了顯著的靈活性：您獲得了權利而沒有義務。無論您是使用看漲期權來利用預期的漲，還是使用看跌期權來從預期的下跌中獲益，機制都是相同的。這種方法的美在於，大多數利潤來自於合約本身的交易，而無需持有基礎資產。

然而，這種靈活性伴隨着復雜性。影響期權價格的因素——市場價格、波動性、剩餘時間、希臘字母——創造了一個動態的生態系統，在參與之前需要扎實的理解。初學者應該花時間掌握這些基本概念，學習希臘字母，並在紙上練習，然後再冒險使用真實資本。這種準備將期權交易轉變爲一種潛在的盈利策略，而不是可預見的損失來源。