期權交易完整指南：理解基礎知識

重點要點

• 期權交易賦予參與者在預定價格下獲取或轉讓資產的權利，而非義務
• 大多數操作涉及的是合同本身的交換，而不是對這些合同的行使。
• 美國期權在到期前可以自由行使，與限於到期日的歐洲期權相反
• 掌握電話、銷售、獎金和行使價格是明智操作的基礎

期權交易機制簡介

期權交易的基本原則在於選擇的概念。與其他交易形式不同，您擁有一個權利，但並不被迫行使它。這種靈活性正是這種方法的本質所在。

想象一種情況，您考慮進行一項房地產收購，但沒有立即的承諾。您談判的是一項條款，允許您在未來以約定的價格購買，需支付預定費用。這種邏輯直接適用於金融市場：您基本上獲得了在未來某個日期進行交易的權利。

一個期權交易帳戶遵循同樣的原則。您支付一筆稱爲權利金的金額以享受這種特權。值得注意的是，您可以在到期日前將此授權轉售給其他參與者，從而在合約本身的波動中潛在地實現增值，而無需持有基礎資產。

理解基本要素

選項：定義和運作

期權是一個法律協議，授予在截止日期之前以約定價格（執行價格）購買或出售特定資產的權利，到期日。

該合約的價值並不是固定不變的。它會根據多個參數變化：基礎市場的走勢、剩餘期限和需求。如果資產升值，您的合約將增值，使得在沒有實際購買的情況下進行盈利轉讓成爲可能。

購買選項：利用漲

看漲期權允許您在到期之前以預定價格獲得資產。您會選擇這種策略以預期升值。如果市場確實漲，您可以：

• 行使權利並獲利轉售
• 在從未擁有資產的情況下轉讓有價值的合同

期權：享受下跌

相反，看跌期權賦予您以預定價格出售的特權。如果您預見到貶值，您可能會考慮它。實際的下降提高了您的潛在利潤空間，就像增值合約的轉售一樣。

基礎資產：多樣的可能性

期權合約適用於多種資產類別：

• 加密貨幣 : 比特幣 (BTC)，以太坊 (ETH)，BNB，泰達幣 (USDT)
• 股票代碼 : 蘋果 (AAPL), 微軟 (MSFT), 亞馬遜 (AMZN)
• 金融指數：標準普爾 500、納斯達克 100
• 自然資源 : 黃金，石油，其他原材料

到期前交易：要點

關鍵點：不需要等待結果。這些合約正在積極交易。它們的價值根據市場條件和剩餘時間不斷波動。這種動態使得可以獲得然後再轉售，以利用變化，這代表了大多數實際交易。

期權合約的解剖

截止日期：時間限制

到期日標志着不可推遲的截止日期。超過此日期，合同將失去所有有效性。期限從幾周到幾年不等。它決定了您行使權利的時間窗口。

行使價格：保證費率

行使價格是您可以以固定金額購買(調用)或出售(出售)的基礎。無論當前市場波動如何，此價格在約定期間內保持不變。這種價格穩定性在很大程度上決定了合同的盈利能力。

獎金：接入成本

獎勵代表爲獲得此權利而支付的費用。將其視爲預訂費。即使您隨後放棄，這筆款項也不會退還給您。多個因素會影響此費用：

• 當前標的資產市場價格
• 預期價格波動性
• 選擇的行使價格
• 到期時間

合同大小：承諾數量

傳統上，股票合約包含100股。然而，對於指數或加密貨幣，交易量有很大差異。在交易之前，仔細檢查這些規格是必要的。

重要術語

盈利狀態

三個狀態描述了行使價格與市場價格之間的關係：

• 在課程中：該選項具有可立即行使的內在價值

  • 叫價 : 市場價格 > 行使價格
  • 銷售 : 市場價 < 行使價

• 平價：兩個價格之間的完全相同

• 超出課程 : 沒有即時內在價值

  • 叫價：市場價格 < 行使價格
  • 銷售：市場價格 > 行使價格

這些區別直接影響您的行使決策和合約的市場價值。

希臘人：敏感度測量

希臘字母是衡量不同因素如何影響期權價格的重要指標。這五個關鍵指標使風險評估更加嚴謹：

Delta (Δ) : 指示每當基礎資產移動一美元時，期權價格的變化。典型範圍：看漲期權爲0到1，看跌期權爲-1到0。

Gamma (Γ) : 測量Delta自身的變化率。表示敏感度變化的加速度。

Theta (θ) : 量化時間侵蝕。到期越近，價值越低，特別是對於價外合約。

Vega (ν) : 表達對波動性的敏感度。波動性增加通常會提高期權的溢價，而波動性降低則會減少溢價。

Rho (ρ) : 反映利率的影響。正Rho表示隨着利率的上升，負Rho則表示相反。

區別：美版和歐版

差異化特徵

全球市場上主導着兩個模型：

美式期權：可在到期前的任何時間行使，爲持有者提供最大靈活性。

歐洲風格期權：僅在到期日可行使，限制了機會，但簡化了結構。

實際影響

這一區分對交易者的日常活動影響不大。大部分交易集中在合約的交換上，而不是行使合約。現金結算的自動化——即不涉及實際資產的交付——主導了當代的實踐。

結論：將期權納入您的策略

期權交易是一種復雜的工具，賦予您在投資決策中靈活性和時間控制。您不必立即做出承諾，而是可以利用時間來評估市場走勢。

基本優勢：您交易的是合約本身，根據價值變化獲得收益，而不依賴於實際行使。然而，這種靈活性伴隨着復雜性。在設置您的期權交易帳戶之前，請完全理解基本機制：行使價格、權利金、到期日和希臘字母。

這種扎實的理解將期權交易從一種不透明的實踐轉變爲一種受控和有度的策略。