比特幣和以太坊 #BTC #ETH

比特幣和以太幣是世界上最大的兩種加密貨幣。很多人覺得這是兩種差不多的東西，但是就我看來，兩者的定價邏輯完全不同。

簡單來說，比特幣是貨幣，它的價格取決於人們對數字加密貨幣的認可。而以太幣是以太坊生態的外在體現，它的價格則取決於以太坊這個去中心化生態本身的繁榮度。

具體來說，兩者的相同點是：它們都允許您在沒有銀行的情況下匯款，都在區塊鏈技術上運行，並且都對任何人開放。但相似之處就到此為止了。

比特幣本身沒有任何價值，他就是一個概念，就如同紙幣。但比特幣的背後是他的理念價值——去中心化、總量固定——人們相信它值錢，它就值錢，相信的人越多，單幣價值就越高。

通常的說法，比特幣就像數字黃金，但是我認為比特幣其實是黃金和紙幣的結合。像黃金的原因是因為它總量固定，並且每年都有一些新增，無法無限制的發行（這點區別於貨幣），但是黃金除了作為一般等價物外還有工業屬性（大概佔黃金總量的7%），所以說黃金的價格除了信仰之外還由供求關係決定，而比特幣的唯一功能就是作為貨幣，實現點對點支付，從這一點來說，比特幣更接近於貨幣。

比特幣的風險不在於貶值，而在於歸零：因為它唯一存在的意義就是貨幣，貨幣的背後承載著信用。如果大家都相信這個東西未來會越來越好，那比特幣必然會水漲船高，而如果大家都認為比特幣就是個騙局，那最終他就會變得一文不值。要麼自行車換跑車，要麼赤腳走路，沒有中間狀態。

但是就目前來看，加密貨幣的概念其實是越來越深入人心的，也有越來越多的國家認可比特幣。所以基本上，比特幣的未來是確定性的——總量不變的情況下，越多人進入這個圈，比特幣的單價就越高。如果全球貨幣儲備中有5%以比特幣形式儲備，比特幣的價格可能會達到約50萬至80萬美元/枚，具體計算可以找AI問一下。

以太幣的理念則大不相同，簡單的說，以太幣是以太坊世界的貨幣，而以太坊則是一個去中心化的區塊鏈網絡和軟體開發平台，擁有世界上最大的區塊鏈開發者社區。

以太坊的目標是構建一個世界，這個世界由區塊鏈技術作為底層驅動，世界裡有自己獨立的應用（通過智能合約技術構建），此外還包括多層網絡來容納這些應用。

通常的說法，以太幣是數字石油，這一點我認為還是比較貼切的，畢竟石油本身就是工業品，其價格主要由供求關係和市場環境決定。類似的，以太幣的價格也取決於以太坊世界的繁榮度（其直接決定交易量，交易量越大則對以太幣交易需求越旺盛）以及加密貨幣的市場環境。

以太幣的風險在於貶值，倒不是因為超發貨幣造成通貨膨脹，而是在於激烈的同行競爭造成的以太生態衰落，這其中最直接的當屬Solana。

Solana也在建立自己的生態，也有自己生態的貨幣SOL。从宏觀來看，Solana簡直就是另一個以太坊，它要做的事和以太坊幾乎一模一樣。但是從底層技術來看，以太坊是網狀結構，中心層Layer 1小，通過外圍的Layer 2擴展，從而兼顧安全和效率。而Solana則是單鏈極致優化”模型。

Solana的技術架構帶來的好處就是交易吞吐量大（理論吞吐量可達每秒6.5萬筆交易）、成本低（最低為千分之二人民幣分），非常適合小額高頻交易。而以太坊的安全性（這對於交易來說至關重要）則更高。

比喻的話，以太坊是一個國家，有省、市、縣（Layer2、AppChain），缺點是命令傳達的速度會比較慢，但優點是即使某個外圍城市發生暴動了也不影響中心城市。而Solana是一座超級城市，所有人都在這個城市裡，優點是所有的人都很近，所以交流起來更暢快，缺點是萬一城市的某個地方暴雷了，整個城市可能都要受到影響。

就目前來看，以太坊的開發者生態是最大的，但Solana則追趕非常迅速，所以未來鹿死誰手尚不好說，但也有可能會是兩個生態並存的局面（各自面對不同的應用場景）。

總結：綜上，比特幣和以太幣的估值邏輯其實是不一樣的，長期來看，比特幣的增長確定性強，而以太幣則存在風險，很可能以太坊生態會在達到某個規模後停止或緩慢增長。