## M2E遊戲還有戲嗎？從暴富夢到理性投資的真相

**開篇**

2022年那波M2E遊戲熱潮，STEPN一夜爆紅，讓無數人做起了"邊走邊賺"的夢。但現在再看這個賽道，情況已經大不一樣。加密寒冬、代幣崩盤、收益銳減……曾經的"躺贏機器"如今已成烫手山芋。

不過這不代表M2E遊戲徹底涼了。反而在一輪洗牌之後，新的項目正在浮出水面，那些活下來的項目也在絕地求生。我們今天就來深扒一下M2E遊戲現在到底怎麼樣了。

**M2E遊戲的核心邏輯是什麼**

Move-to-Earn簡單來說就一個概念：動起來，賺代幣。

具體流程很直白：
1. 下載App，連接GPS和錢包
2. 每天出門跑步或散步
3. App記錄你的步數，按規則分配代幣獎勵
4. 代幣可以賣錢、升級裝備或買商品

這個模式本身並不新鮮。早在比特幣出現之前，遊戲化運動就有了——任天堂Wii、Pokemon Go都是這個邏輯的變種。只不過加入代幣這個要素後，突然就變成了"暴富神器"。

**從Sweatcoin看M2E遊戲的演變**

說起M2E遊戲，很多人只想到STEPN，其實Sweatcoin才是真正的老前輩。

Sweatcoin在2016年就上線了，早於STEPN五六年。最初就是個簡單粗暴的模式：每走1000步得一個代幣，累積到一定數量就能換商品。因為零投資門檻，用戶基數超大——現在已經突破1.2億人。

後來看到STEPN賺錢了，Sweatcoin也想分一杯羹，2022年進行了重磅升級。更名為Sweat Economy，發行了可交易的SWEAT代幣。所有老用戶的遊戲內代幣都能1:1換成SWEAT。

說說SWEAT的行情：上線時飆到0.089美元（9月高點），現在跌到0.00美元左右。漲了再跌，一地雞毛。但至少比起一些項目直接破產，Sweatcoin還活著。

**STEPN：M2E遊戲的製造者和破壞者**

STEPN是真正把"Move-to-Earn"這個概念炒紅的。2021年11月上線，融資500萬美元，陣容豪華（Sequoia Capital India、Solana Ventures都入局）。

一開始確實牛逼。2022年春季，日活用戶衝到200萬，GMT幣價飆到4.17美元，市值接近25億。那時候入場的人賺翻了——只要堅持跑步，一個月就能回本，後面全是利潤。

但STEPN的賺錢模式有個致命問題：過度依賴新用戶進場。

前期參與者能暴利，是因為後來者還在源源不斷地買NFT運動鞋、買GMT幣。一旦新用戶潮水退去，遊戲就完蛋了。而2022年加密寒冬的來臨，徹底戳破了這個泡沫。

現在的情況很殘酷：GMT從4.17美元跌到0.01美元左右，GST從最高點歸零，NFT運動鞋從1300美元砸到幾十塊。早期買入者基本都套牢了。

STEPN雖然還在運營，也在推新機制（Rainbow運動鞋、新的GMT挖礦方式），但已經從現象級應用淪為小眾遊戲。

**其他M2E遊戲項目速覽**

STEPN的成功催生了一大批模仿者。有些照搬機制，有些創新玩法，但大多數都沒啥前景。

**Genopets**——把Tamagochi、Pokemon GO、P2E融為一體。不用NFT運動鞋，而是養"寵物"Genopet，通過現實運動獲得能量來喂養它。代幣分KI（無限發行，遊戲內交易用）和GENE（有限發行，治理代幣）。相比STEPN的單線條賺錢，Genopets的遊戲性更豐富，但也更複雜。

**Walken**——M2E遊戲裡的"寵物競技場"。升級CAThletes角色來贏錦標賽，主代幣是WLKN。相比STEPN的"被動賺錢"，Walken加入了競技元素，但這也意味著收益和投入的關係更複雜。

**Calo Run**——坦白說，這就是STEPN的高仿版。四種運動鞋、不同速度模式、FIT和CALO兩個代幣（對標GST和GMT）。毫無創新可言，注定是陪襯角色。

**DeFit**——罕見提供了免費模式。註冊後能拿到免費運動鞋，每30分鐘活動賺1個DEFIT代幣（0.084美元）。想賺更多得成為俱樂部會員（需要10000 DEFIT）。雖然看起來門檻低，但實際收益微乎其微。

**AMAZY**——又是一個STEPN克隆體。兩種代幣（AMT和AZY），四種運動鞋，四項屬性。沒有任何突出的特點。

**代幣經濟的死局**

為什麼這些M2E遊戲都活不長？核心問題就在代幣經濟。

這類應用程序的代幣價值完全依附於新用戶增長。早期用戶賺錢，是因為後來者買單。一旦增長停滯（市場飽和或寒冬來臨），代幣就失去支撐。沒人要代幣了，遊戲內物品價格崩盤，新用戶湧入的激勵消失——惡性循環。

看看GMT、GST、SWEAT、GENE等主流M2E代幣的K線圖，清一色的"V字反轉"。從高點狂瀉90%以上是常見的。

**如何在M2E遊戲上賺錢（如果你還想試）**

如果你真的對M2E遊戲有興趣，這幾點要記住：

**1. 代幣經濟是唯一的篩選標準**

看項目有沒有想過怎麼維持長期收益。好的設計應該包括：
- 銷毀機制（減少代幣流通量）
- 供應上限（避免無限通膨）
- 多個代幣分工（治理代幣和功能代幣分開）
- 收入來源多元化（不只靠新用戶）

如果項目說不清楚這些，跑路的概率很大。

**2. 越早進入越好**

歷史規律很明顯：早期參與者總能盈利，後來者血本無歸。如果你決定投入，一定要趕在項目還在新手階段。

**3. 別被"免費"迷惑**

DeFit號稱有免費模式，但實際收益低得離譜。Sweatcoin雖然免費，但1.2億用戶還是需要有人買單。天下沒有白吃的午餐，免費模式通常意味著你的收益會更低。

**4. 計算真實ROI**

投入100美元的NFT運動鞋，月收益真的是10美元還是1美元？有沒有可能永遠回不了本？算清楚這筆帳再動手。

**新秀項目的機會在哪**

現在幾個新興的M2E遊戲項目值得關注，雖然風險還是有的：

**Step App（FITFI）**——用FITFI和KCAL兩種代幣，加強了元宇宙概念。融合了AR、遊戲化、收入激勵，看起來設計得更用心。FITFI實時價格0.00美元，24小時跌9.16%。還是處於早期，有可能成為下一個STEPN，也可能成為下一個破產項目。

**EZZY Game**——聲稱"最簡單的M2E遊戲"，反向操作——不搞複雜的升級機制，就是純粹地走路賺錢。100美元運動鞋10天內賺110美元，看起來收益穩定。關鍵是代幣銷毀90%鑄幣成本，運動鞋數量有限，有可能真的能維持長期穩定。App今年11月才推出，目前還很小眾。

**Fitmint**——又一個新項目，但加入了個性化運動鞋設計。基礎機制和STEPN類似，不過可能會吸引重視"收藏"屬性的玩家。還在開發階段，前景不明。

**FITFI價格0.00美元，24小時跌9.16%；KCAL價格0.00美元，24小時跌0.81%。** 這些新秀代幣的波動率更高，風險更大。

**M2E遊戲的未來真的存在嗎**

坦白說，M2E作為一個細分賽道，已經從"最火熱話題"淪為"過氣風口"。但這不代表它沒有前景。

關鍵要看這類項目能不能真正解決代幣經濟的問題。如果能做到：
- 代幣需求的多元化（不僅是炒作，還有真實應用場景）
- 參與者收入的可持續性（不依賴新用戶源源不斷買單）
- 社群的自循環（項目方能吸引和留住活躍用戶）

那在下一波牛市中，M2E遊戲還是有翻身機會的。尤其是那些在熊市中堅持創新、沒有割韭菜的項目，到時候會贏得更多信任。

**最後的建議**

如果你想在M2E遊戲上賺錢：

1. **別衝動**——看清楚代幣經濟再入場，寧可錯過也別踩坑
2. **別All-in**——把這個當高風險投資，最多配2-5%的資產
3. **別迷信大V**——STEPN早期推手現在都在甩鍋，別被忽悠了
4. **看基本面**——項目方是否還在認真更新、社群活力如何、是否有真實應用場景

M2E遊戲的故事還沒結束，但能賺錢的窗口已經不在"暴富"那邊了。下一波機會在選對項目、提前進場的那一小撮人手裡。至於大多數人？做好心理準備，這可能只是又一場割韭菜的遊戲。