以太坊集中式財庫掌控，11月大規模購買失去動能

Lanskap akumulasi ETH mengalami perubahan dramatis. Data dari Bitwise yang ditelusuri DL News mengungkapkan tren mengkhawatirkan: pembelian Ethereum oleh perbendaharaan korporat merosot tajam menjadi hanya 370.000 ETH di bulan terakhir—sebuah jatuh bebas 81% dari puncak pencapaian 1,97 juta ETH pada Agustus 2025.

Model Akumulasi Terpusat yang Mengalami Disintegrasi

Para analis Bitwise menunjukkan bahwa strategi pembelian perbendaharaan yang sebelumnya agresif kini mengalami pelambatan parah. Penyebabnya jelas: penghamburan modal investor ke berbagai instrumen dan tekanan pada valuasi premium ETH yang semakin susut. Hasilnya? Pasar kini menampilkan dinamika “pemenang mengambil semua”—konsentrasi kepemilikan mencapai tingkat ekstrem.

Dominasi Bitmine dalam Ekosistem Perbendaharaan

Entitas paling berpengaruh adalah Bitmine, yang menguasai portofolio kolosal senilai 3,73 juta ETH. Angka ini melampaui gabungan total dari 68 perbendaharaan lainnya. Kepincangan struktur kepemilikan ini mencerminkan semakin sempitnya ruang bagi pemain menengah dalam kompetisi akumulasi ETH.

Pembelian Masih Positif, Namun Marjin Terus Menyusut

Meski demikian, momentum pembelian bulanan perbendaharaan masih mengalahkan pasokan fresh ETH baru (80.000 ETH), tetapi selisihnya terus mengerut. Skenario ini menandakan bahwa era pembelian masif sedang berakhir, digantikan oleh fase konsolidasi yang lebih terukur dan terfokus pada pemain-pemain besar dalam ekosistem Ethereum.