12月降息落地后，加密市场接下来怎么走？

美联储如期降息25bp，但真正影响Crypto的不是降息本身，而是市场对未来的六大预期：

1.这是降息周期的开始，还是一次性动作？
周期开启→趋势更强；象征性降息→大概率震荡。

2.2026年降息空间有多大？
只要利率期货开始计价更多降息，风险资产都会更偏好。

3.实际利率（10Y TIPS）的方向
BTC趋势与实际利率高度负相关。实际利率下行→Crypto中期更强。

4.财政流动性：TGA是否下降？
TGA回落=财政把钱放回市场，这比25bp更能推动趋势。

5.ETF资金流是否持续
降息只是背景，ETF持续净流入才是行情的核心动力。

6.有没有能吸金的新叙事？
资金能否从BTC→ETH→AI/L2/RWA等板块健康扩散，决定山寨行情和牛市高度。

一句话总结：
降息不是结束，而是新一轮预期的开始。
未来12个月的利率路径、流动性、机构资金和板块轮动，才是决定Crypto方向的关键。