先說個人判斷——當下可能處於熊市初期。認同的朋友可以參考，不認同的直接劃走就好。

回頭看上輪牛市，派發階段持續了大概280天，從2021年2月一直到11月。具體怎麼走的？2月首次摸到6萬美元附近，然後在高位磨了3個月。接著5月19日那場暴跌你們都記得吧，直接砸到2.8萬。不過後來特斯拉買入比特幣的消息傳出來，又花了3個月拉回前高還稍微突破了一點。第二次在頂部又盤了一個半月，最後11月開始真正走熊。整個過程前後9個多月。

這輪呢？我的假設是派發期從2024年12月延續到2025年10月，大約300天。畢竟現在還在進行中，沒法用上帝視角，只能根據已有資訊推演。

時間線是這樣的：去年12月第一次觸及10萬美元，隨後高位盤整了兩個多月。今年出現了那場貿易戰的消息衝擊，價格一度回撤到7.5萬。後面局勢緩和，又用3個月時間反彈到前高並突破至12.6萬。但不一樣的地方在於，第二次在高位盤整的時間更長——整整3個月。如果按這個節奏，10月可能會開啟趨勢級別的下跌，整個派發週期會拉到11個月。

對比下來會發現，上輪在5.5萬上方的頂部派發節奏，和這輪在10萬上方的操作手法高度相似。短期看主力動作可能有隨機性，但拉長週期來看，這些大資金的行為模式其實有規律可循。當然這只是基於歷史數據的推測，市場永遠充滿變數。