比特幣暴跌解析：當前市場狀況仍較有利於突破而非逢低買進

來源：ETHNews
原標題：比特幣大幅下跌解析：Coinbase稱市場環境仍偏向突破而非逢低買入
原始連結：https://www.ethnews.com/bitcoins-sharp-drop-explained-coinbase-says-market-conditions-still-favor-breakouts-over-dip-buying/

比特幣最近的一波拋售讓許多預期宏觀環境放寬將支撐風險資產的交易員感到意外。儘管聯準會實際上結束了量化緊縮（QT），並重新進入債券市場，這些舉措通常會提升流動性，但BTC仍跌破多個關鍵支撐位。

某合規平台Institutional現已剖析此次下跌的成因，以及當前市場結構實際上更偏好什麼。

流動性利好來襲，但比特幣仍下跌

宏觀背景已變得更具支撐性。隨著QT實際結束，聯準會再次購債，這表明過去一年劇烈的流動性緊縮正在減緩。歷史上，這種轉變對股票、科技股和加密貨幣都有利。

然而，比特幣卻反向走勢。該幣種從90,000美元中段大幅下滑至80,000美元初段，跌破了2025年大部分時間內維持的牛市支撐帶。成本基礎熱力圖顯示：目前價位之上有大量長期持有者聚集，這意味著許多錢包暫時處於虧損狀態。這通常會加速修正，因為交易員會選擇降低風險。

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內部市場因素導致下跌

根據機構分析，此次拋售來自結構性壓力的組合，而非宏觀面的疲弱。

期權市場轉為明顯看空，交易員更傾向於布局下行而非延續。數個長期「OG」巨鯨錢包過去幾週持續在高點分批賣出，在需求減弱之際增加了供給。

比特幣現貨ETF也出現了明顯資金流出，削弱了本輪周期最強勁的買方流動性來源之一。同時，數位資產交易員)DATs(——通常是激進的趨勢參與者——活動也有所減緩，進一步削弱了多頭動能。

這些壓力匯聚，導致比特幣失去了重要的趨勢支撐，即便整體流動性環境正在改善。

這是突破環境，而非抄底時機

機構分析強調，雖然比特幣長期結構依然穩健，但短線上盲目逢低買入並不明智。由於市場情緒脆弱且成本基礎區間壓在現價之上，提前反轉的失敗嘗試很容易讓動能交易員陷入困境。

在這種背景下，分析認為突破行情機會更大：等比特幣確認回升並收復失地時再進場，而不是在激烈分散拋壓中盲目猜底。

結論

宏觀環境已悄然轉為友好，但內部市場資金流向仍將比特幣壓低。在ETF資金流出穩定、巨鯨拋售放緩之前，更佳的操作時機是等待關鍵價位確認收復，而非僅因流動性改善就急於抄底。