12月3日的美股走勢大概率會繼續震盪上行，但別高興太早——板塊分化明顯，關鍵數據隨時可能砸盤。

先看好消息。盤前期貨數據挺給力，道指期貨漲0.23%，標普500漲0.20%，納指漲0.18%，算是開了個好頭。個股層面更炸裂，邁威爾科技直接飆超11%，聯電、日月光這些半導體中概股也漲了2%以上。加密貨幣那邊，BTC突破9萬美元大關，整個市場風險偏好明顯回暖。

政策面也有點意思。川普最近暗示可能提名偏鴿派的哈塞特接任聯準會主席，市場立馬開始押注2026年會加快降息節奏。這種預期對科技股估值是個支撐，前一天英特爾領漲，半導體ETF盤前又漲超1%，科技板塊基本扛起了大旗。

但坑也不少。最大問題是量能不行——三大指數上漲時成交量始終沒放大，道指反彈完全靠存量資金在撐，這種走勢能走多遠真不好說。更要命的是，今晚會公佈11月ADP就業數據和服務業PMI數據。萬一就業數字太強，市場會擔心聯準會不降息了；PMI數據如果爆表，又會引發經濟過熱的恐慌——這兩個數據任何一個超預期，都可能直接把盤面打下來。

板塊分化也很明顯。能源、生技這些板塊資金流出嚴重，中概股這波反彈基本沒跟上節奏。半導體、科技股一枝獨秀的格局，很難帶動整個大盤持續拉升。

總體來說，小幅上漲問題不大，但想要大漲需要更多催化劑。今晚的數據是個分水嶺，盯緊了。