Ethereum財資公司Bitmine面臨巨額未實現損失

Source: BTCHaber Original Title: Ether hazine şirketi Bitmine’dan yüklü zarar Original Link:

數字資產財資公司面臨市場壓力

數字資產財資公司（DAT）因加密貨幣市場在過去一個半月內遭受重大損失而重新成爲討論焦點。根據分析，MicroStrategy投資者自該公司開始購買比特幣以來，已吸收了約200億美元的淨資產值（NAV）縮水。這些損失的重要部分源於2024年11月至12月期間以高價購買的BTC儲備。

Bitmine的以太坊相關損失

類似的壓力也出現在以太坊爲中心的DAT結構中。根據10xResearch的研究，Bitmine因ETH價格下跌而蒙受損失，每個ETH上的損失超過1000美元。這種下跌導致公司資產負債表上約37億美元的未實現損失。分析指出，這種情況表現爲溢價（價格相對於NAV的差異）迅速降至零，投資者無法無損退出的結構。

以太坊資產規模

最新公開數據顯示，以太坊財資公司Bitmine持有356萬個以太坊（ETH）。在撰寫本文時，考慮到ETH價格在3015美元左右交易，該公司的投資組合當前價值約107.4億美元。價格下跌的加劇解釋了報告中提到的這個巨大資產頭寸中數十億美元的未實現損失。

與ETF相比的成本劣勢

DAT結構的主要批評之一是其費用機制。10xResearch報告指出，ETF具有透明、低成本且交易價格接近NAV的特點，而數字資產財資公司由於收費復雜且類似對沖基金的費用結構而面臨額外成本壓力。報告指出，許多投資者往往只有在與收取0.25%管理費的BlackRock比特幣和以太坊ETF進行比較時，才會意識到這些隱性成本。

以太坊質押批準的潛在影響

根據分析，資產管理巨頭BlackRock在其以太坊ETF中申請質押功能也加劇了對DAT模式的壓力。這一旨在提供低成本收益來源的舉措預計將進一步引發對DAT經濟可持續性的質疑。

市場觀點

Bitmine首席執行官Tom Lee曾表示，加密市場近期疲弱可能源於一個或多個市場參與者資產負債表上的缺口。Lee指出，利用這一局面的"鯊魚"正在觸發清算，試圖壓低BTC價格。不過，Lee強調這只是短期陣痛，華爾街在以太坊上構建的願景並未改變。

本文不構成投資建議或推薦。所有投資和交易活動都存在風險，讀者在做出決定前應進行自己的研究。