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12月1日,联准会量化緊縮(QT)正式收官。這事兒看着不起眼,實際影響深遠。
先說說背景。2022年6月開始,联准会啓動QT,三年時間抽走市場2.4萬億美元流動性。這筆錢一消失,股市、幣圈、新興市場全受波及——資金池變淺了,價格自然承壓。
QT停了是好事?理論上是,但現實更復雜。銀行儲備金已經逼近警戒線,联准会的緊急回購工具使用量飆升,說明資金緊張不是一天兩天能緩過來的。雖然現在每月定向買入約400億美元短期國庫券,但國債市場和房貸證券市場的流動性問題依然棘手。
對普通投資者來說,這意味着什麼?QT結束是個轉折信號,但別指望市場立馬暴漲。想象一下,長跑時逆風突然停了,你不會瞬間加速,但至少不用那麼費勁了。歷史數據顯示,流動性拐點往往領先價格拐點幾個月——等價格漲起來再進場,可能已經晚了。
加密貨幣和科技股這類高風險資產對流動性最敏感。QT停止後,底層邏輯變了,接下來一兩年可能是布局窗口期。當然,這不是喊單,而是提醒:市場週期的關鍵節點到了,值得多關注。