先鋒集團 “轉向”：傳統金融巨頭向 5,000 萬客戶打開加密 ETF 大門

彭博社報道，管理着超過 11 萬億美元資產的先鋒集團（Vanguard）正式宣布，從 2025 年 12 月 2 日起，其超過 5000 萬經紀客戶將能夠在平台上交易精選的加密貨幣 ETF 和共同基金。

這些產品包括追蹤比特幣、以太坊、XRP 和 Solana 等主流加密資產的產品，此舉標志着這家以保守著稱的金融巨頭發生了歷史性的立場轉變。

01 立場的逆轉

先鋒集團在傳統金融界向來以審慎和長期價值投資理念著稱。多年來，該公司對加密貨幣持強硬抵制態度，認爲其投機性強，缺乏內在價值，甚至其創始人曾建議投資者 “像躲避瘟疫一樣避開比特幣”。

直到 2025 年初，該公司仍禁止客戶在其平台交易任何現貨比特幣或以太坊 ETF。

然而，這一政策在 2025 年 12 月 2 日被正式改寫。先鋒集團新任首席執行官薩利姆·拉姆吉主導了這一戰略調整。

新任 CEO 薩利姆·拉姆吉曾任貝萊德高管，他的到任被視爲先鋒集團策略轉變的關鍵催化劑。貝萊德旗下的 iShares 比特幣信托（IBIT）自 2024 年 1 月推出以來，資產管理規模已接近 800 億美元，其巨大的成功爲傳統資管行業提供了清晰的範本。

02 轉變的驅動力

先鋒集團的轉變並非孤立事件，而是多重力量共同作用的結果。持續且強烈的客戶需求是根本動力。

盡管自 2024 年 10 月以來加密貨幣市場市值一度蒸發近 1 萬億美元，但機構與散戶對加密資產的配置興趣並未減退。

監管環境的演變爲機構入場鋪平了道路。美國證券交易委員會對現貨加密 ETF 的批準，爲傳統金融產品與數字資產之間建立了合規的橋梁。

先鋒集團的策略並非直接持有加密貨幣或推出自有產品，而是審慎地篩選並引入符合嚴格監管標準的第三方 ETF 和共同基金，同時明確排除了與波動性極高的 Meme 幣掛鉤的產品。

這與其一貫強調風險管理、低成本及多元化的核心投資理念相符。

03 動蕩的市場背景

先鋒集團選擇在此時開放交易，正值加密貨幣市場經歷劇烈波動。就在政策生效前夕的 12 月 1 日夜間，加密貨幣市場全線大跌。

其中，比特幣價格一度下挫 8%，跌至 83，786 美元附近，自 10 月初以來累計跌幅近 30%。截至 12 月 2 日早間，比特幣價格報 86,378 美元，日內下跌 5%。

其他主要加密貨幣同樣未能幸免。以太坊價格跌破 2，800 美元，XRP、BNB 和 Solana 的跌幅均超過 6%。這場劇烈波動導致了 24 小時內超過 27 萬人爆倉，爆倉總金額高達 9.85 億美元。

此番下跌與多重因素有關，包括市場對比特幣 ETF 資金流入放緩的擔憂，以及部分機構爲應對流動性需求可能拋售比特幣的傳言。

04 巨頭的分量與深遠影響

先鋒集團管理着超過 11 萬億美元的資產，其客戶數量超過 5000 萬。即使只有 1% 的客戶將其資產的 1% 配置於加密 ETF，也可能帶來數百億美元的新資金流入。

這種級別的認可，爲加密貨幣作爲合法資產類別提供了前所未有的信譽背書。

對於普通投資者而言，這意味着他們無需離開熟悉的傳統經紀平台，也無需學習管理私鑰和錢包，就能通過受監管的金融工具獲得加密貨幣敞口，極大地降低了參與門檻。

先鋒集團的決定可能產生 “鯰魚效應”，迫使其他尚未行動的保守型金融機構重新評估自己的策略，從而加速整個傳統金融行業接納加密資產的進程。

05 對市場參與者的啓示

對於在 Gate 等專業交易平台上的活躍用戶而言，先鋒集團的入場是一個強烈的長期積極信號。

它驗證了加密貨幣市場的持久力和機構化趨勢，但短期市場波動風險依然存在，正如近期的暴跌所警示的那樣。

建議投資者採取更爲謹慎和長期視角的配置策略。先鋒集團在其投資組合模型中，僅建議對加密資產配置 “較小但具有戰略意義的權重”，這反映了機構在擁抱創新與控制風險之間的平衡藝術。

隨着灰度 Chainlink 信托等更多樣化的加密產品登入傳統交易所，以及日本等國擬調整加密資產稅制以激活市場，傳統金融與加密世界的融合正在加速。

先鋒集團的行動標志着一個時代的轉折點。資產管理巨頭不再觀望，而是開始系統地引導主流資金進入數字資產領域。這對於整個加密貨幣生態的成熟、穩定和長遠發展，其意義遠超短期價格波動。