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市場冷了之後,你會發現一個很有意思的現象:那些天天喊着要改變世界的項目,不少已經悄無聲息;反倒是一些看起來「沒那麼性感」的產品,活得挺滋潤。



差別在哪?兩個字——現錢。

前兩年什麼都好融資,估值動不動就是幾億美金起步,PPT 寫得漂亮就行。可現在VC開始算帳了,流動性也不像以前那麼充裕。這時候「能不能真的賺到錢」,成了最實在的考核標準。

看看 DeFiLlama 上的數據,2025 年 10 月收入榜前三名:Tether 一個月進帳 6.88 億美元,Circle 拿下 2.37 億,Hyperliquid 也有 1.02 億。這些數字不是靠講故事撐起來的,是真金白銀的流水。

**交易所:印鈔機還是印鈔機**

說到賺錢能力,交易所從來沒讓人失望過。

它們的收入結構其實挺簡單:手續費是大頭,上幣費也是一筆。某頭部平台常年拿走市場三到四成的交易量,哪怕在 2022 年那種「冰封」行情裏,全年營收依然達到 120 億美元。這種穿越週期的賺錢能力,別的賽道很難比。

本質上,這些項目抓住了兩樣東西:**交易**和**注意力**。前者創造流動性和手續費收入,後者帶來用戶和資金沉澱。無論牛熊,只要有人在交易、有人在關注,現金流就不會斷。

泡沫退潮之後,能站着的往往不是喊得最響的那批,而是帳上有現金流、商業模式跑得通的項目。這個道理,放哪個行業都一樣。
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ApeEscapeArtistvip
· 11小時前
哈哈真的,那些狂吹世界觀的項目現在都死了,反倒是交易所這種"無聊"的東西活得最滋潤 現金流才是王道啊兄弟,別整那些虛的 Tether 一個月 6.88 億,這不是故事,這就是現實 交易所就是印鈔機,我說得沒錯吧 PPT 時代過了,該看帳本了老兄
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NFT悔恨录vip
· 11小時前
老妹,現錢永遠是硬道理,那些PPT騙子早該滾蛋了 --- Tether這幾個月就賺6.88億?我tm得脫褲子 --- 交易所印鈔機屬性真的絕了,難怪那幫人笑得最開心 --- 說白了還是得有真實流水,光會講故事的項目該破產 --- 這波冷市場其實在篩選,留下來的都是真正有造血能力的 --- 不是所有交易對都能養活一個平台,交易所真的獨一份 --- 現錢兩個字絕了,把整個幣圈的套路說透了 --- 等等,那些融了幾億的項目現在都死哪了? --- 手續費模型就是穩定器,熊市再深都餓不死交易所
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地板价梦魇vip
· 12小時前
說得太對了,那些PP T俠早就該涼了 真正活下來的就是能賺錢的,交易所就是天選之子啊 現錢論這套真的絕,幣圈終於醒了 又是Tether在瘋狂吸血,這日子沒誰了 不吹牛逼,只看帳戶餘額,這才是Web3該有的樣子 DeFi那堆項目講故事講得再好聽也沒用,沒現金流就是垃圾 交易所躺賺,我等韭菜瑟瑟發抖 看來得跟着有源頭現金流的項目走,哪些虛幻的願景都是鏡花水月 這次終於看清了,融資多不代表活得好,能賺錢才是真 估值高個屁啊,對帳本就知道誰有兩把刷子
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StableGeniusDegenvip
· 12小時前
真的,那些滿嘴改變世界的項目早就沒聲音了,我早就看出來了 還是得有現金流啊,光講故事這年頭真的喫不了飯 交易所就是印鈔機,這點誰都看得明白 講真Tether這月賺的錢能養活多少創業團隊啊 那些只會寫PPT的項目活該死,沒一點實際收入憑啥活着
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