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#美SEC推动加密创新监管 看懂倉位才能看懂行情。去年日元那波暴動,本質是150上方堆積的天量空頭被一把火點着了——所有人都賭日元繼續爛,結果踩踏來得猝不及防。
今年不一樣了。
市場主旋律已經切換到做空美元,日元空頭倉位?砍了一半不止。CME持倉數據擺在那,不是我瞎說。現在這個位置,根本不具備去年那種「一碰就炸」的條件。
去年爲什麼殺傷力那麼猛?因爲「意外」二字。貨幣政策突然拐彎,經濟衰退預期又砸過來,雙重暴擊誰頂得住。但今年更像是「按劇本演出」:財政刺激力度爆表,長債市場繃不住了,日本央行爲了穩住匯率出手幹預——這都在預期管理範圍內。
更關鍵的是,田村直樹去年早就把話說死了:利率上限大概率在1%附近。這等於直接給市場喫了定心丸——日本不會玩美國那套激進加息。所以這次波動雖然有動靜,但遠沒到「驚心動魄」的地步。
日本的牌面很清楚:從極低利率慢慢爬回正常區間,但長期定位依然是低息國家。這次調整更像是週期性修正,沒那麼多宏大敘事,也不值得過度解讀。
說白了,市場在消化預期差。去年是黑天鵝,今年只是灰犀牛。$BTC $ETH