警惕！日本央行又要搞事情了。

日本央行行長最近放話，正琢磨着把利率從0.5%拉到0.75%，也就是12月可能再來一次25個基點的加息。理由很直接——通脹失控了。日本整體通脹破2%的目標線，東京核心CPI更是飆到3%，加上明年春天工資大概率又要漲，這通脹壓力能不管？

市場神經立馬繃緊。

去年那場慘劇還歷歷在目。7月31日，日本央行突然襲擊式加息，直接把利率從0.1%拉到0.25%。結果呢？全球黑色星期五，美股歐股亞太全倒，日經指數當場熔斷。

爲啥殺傷力這麼大？核心在於套息交易這個玩法。日元長期是全球最便宜的借款來源，投資者瘋狂低息借日元，轉手投美股美債亞洲市場賺差價。日本央行一加息，借貸成本飆升，日元還升值了，還錢成本直接翻倍。資金被迫回流日本，全球資產跟着遭殃。

不過這次情況有點不同。

上次是偷襲，這次是明牌警告。從11月開始市場就有風聲說12月可能加息，這次講話只是把概率從50%推到70%。換句話說，市場早有預期，價格已經慢慢消化了。短期風險大概率是局部震蕩，不至於像去年那樣全面崩盤。

話說回來，風險意識還是得有的。

好消息是12月10日联准会降息在即，這多少能給市場喫顆定心丸——有人托底，不至於徹底失控。但該謹慎還是得謹慎，畢竟日元加息這只蝴蝶，翅膀扇得有多猛，誰也說不準。