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#数字货币市场回调 鲍尔最近的表態值得琢磨。他說接下來怎麼調政策,得看數據說話——經濟增速確實比預期強,可就業那邊風險在變大。現在勞動力市場就是個怪現象:增長慢吞吞的,失業率卻也壓得住,這也算給9月那次降息找了個說法。
關稅這事兒開始顯現副作用了,價格壓力明擺着在上升。不過要說全面通脹倒也不至於,更多是結構性的商品漲價。資產負債表那邊快收尾了,联准会手裏其實還留着調整空間,長期目標還是只抱着國債過日子。準備金帳面上看着夠用,但貨幣市場已經有收緊的苗頭冒出來。
現在的困境在於:政策得往中性方向調,但步子邁快邁慢都可能出岔子。更麻煩的是政策傳導有時滯,對就業和通脹的影響要等好一陣才看得清。政府要是真停擺,數據都拿不全就更沒法判斷了。至於AI能給生產力帶來多大提升?現在誰也說不準。
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