LiDAR芯片之戰：AEVA和LAZR誰能更快破局？

激光雷達（LiDAR）賽道正進入實質性商業化階段。Aeva Technologies和Luminar Technologies這兩個主要玩家雖然都在做同一件事——給自動駕駛和工業應用裝眼睛，但打法差異很大。

AEVA的故事是什麼？

這家公司用的是FMCW（調頻連續波）技術方案，核心優勢是能實時捕捉速度+深度數據，比傳統ToF（飛行時間）方案多了一個維度。

最近的大動作：一家財富500科技公司承諾投入5000萬美元支持（其中3250萬股權+1750萬制造支持），準備做某個全球TOP10車企的二級供應商。這不是玩票，管理層還透露了一份意向書，暗示生產訂單可能在2025年底浮出水面。

更關鍵的是，AEVA在挖工業市場的金礦。Eve 1精密傳感器已有1000+訂單，和SICK、LMI這些工業龍頭合作，這兩家客戶的年度市場容量加起來約200萬臺。AEVA目標是到2025年底達到10萬臺年產能。

數據一覽：YTD漲幅240%，但估值PE接近31.6倍前向銷售額——這個數字意味着市場已經把很多故事提前定價了。分析師預測其EPS 2025年改善21.7%，2026年再改善12.2%。

LAZR在玩什麼？

Luminar走的是另一條路：先把資產負債表修好再衝。通過回購5000萬美元2026年可轉債，加上從機構融資方拿到2億美元流動性支持，現在握有約4億美元總流動性，債務降到1.35億——這買來的是至少到2026年底不缺錢的從容。

產品側的轉身也值得關注。Luminar從多套系統轉向單一的Halo平台，客戶反應是OEM們主動從舊的Iris系統遷移出來。原因很直白：Halo承諾更快上車、成本更低、更容易量產。樣機已經在客戶手裏了，正式發布預計2026年末或2027年初。

合作方面，Luminar的激光雷達已經在Volvo EX90量產車上跑，馬上還會上ES90——目前全球也沒幾家能說這句話。另外還和卡特彼勒合作越野卡車，給採石場這種惡劣環境做方案驗證。

數據一覽：YTD跌31%，但PE只有1.6倍前向銷售額——便宜得離譜。分析師預測其EPS 2025年改善53.6%，2026年再改善7.5%，改善幅度比AEVA猛。

本質差異

怎麼選？

AEVA是賭高成長、多元化突破能不能如期兌現；LAZR是賭大公司雖然現在冷門但Halo真的能打破僵局。前者賺的是敘事溢價，後者賺的是估值修復。兩只都是高風險品，但賭點不同。

Both currently hold Zacks Rank #2 (Buy)，但如果非要選，問問自己是想要今年的刺激還是明年的轉折。