# 鈀金2025年展望：爲什麼這種貴金屬可能會繼續下滑

**鈀金的故事相當簡單：它在2022年2月達到了每盎司3002美元的高峯，之後大部分時間都在下滑。** 2024年大部分時間在900到1100美元之間波動，10月時因美國收緊對俄羅斯金屬的制裁而短暫飆升至1200美元。

問題是：**80%的鈀需求來自汽車催化劑**，而該行業正受到多方面的衝擊：

**電動車逆風** — 電動車不需要鈀。電動車的採用正在加速，2023年市場份額達到(7% → 2024年達到13.2% → 預計2025年達到16.7%)，盡管由於充電基礎設施的擔憂和續航焦慮，增長率有所放緩，但仍然對傳統汽車需求造成了侵蝕。

**供應海嘯來襲** — 世界鉑金投資委員會預計到2025年，鈀金市場將轉爲過剩，過剩量達到897,000盎司。這是由於：
- 1.2M oz 回收供應增加
- 俄羅斯和南非的礦山恢復到歷史生產水平

**川普的變數** — 對加拿大/墨西哥提議的25%關稅可能會破壞北美汽車需求。但他還在推動取消電動車補貼(，這將使電動車價格漲約$7,500)，可能會減緩電動車的採用。這是一個復雜的局面。

**裁決？** CPM集團和赫拉烏斯均預計2025年鈀金將保持區間波動——可能在$800-$1,200的範圍內，**下行偏向**。需求疲軟 + 供應上升 = 結構性阻力將使這種金屬承壓。