期權中的Delta：每個交易者都需要知道的祕籍

如果你在交易期權，但仍然不理解Delta，你基本上是在盲目飛行。事情是這樣的——Delta實際上告訴你，當股票移動$1時，你將賺多少錢(或損失)。聽起來簡單嗎？確實如此。但大多數交易者都忽略了這一點。

基礎知識：Delta 實際上在做什麼？

把Delta看作一個敏感度計。它測量當基礎股票移動$1時，期權價格會改變多少。

看漲期權 = 正向Delta (+)

• Delta爲+0.50意味着：股票漲$1 →期權漲$0.50
• 因爲一個期權合約 = 100 股，您的期權收益 $50
• 更高的 Delta = 更高的期權被行使的機會

看跌期權 = 負德爾塔 (-)

• Delta爲-0.40意味着：股票下跌$1 → 看跌期權漲$0.40
• 你的100股看跌期權收益$40
• 越負越可能在股票崩潰時獲利

爲什麼這很重要：真實的交易場景

場景 1：您正在出售一個看漲期權

你賣給某人以$100的價格購買股票的權利。你提前收取了權利金。

• 高德爾塔 (說 +0.80)? 股票可能會超過 $100 → 你將不得不以低於市場的價格出售你的股票。大風險，大潛在損失。
• 低德爾塔 (說 +0.20)？ 股票可能保持在 $100 之下→ 你可以在最小的麻煩中保留溢價。

場景 2：您正在賣出看跌期權

您同意在$100 購買一只股票，如果買方想退出。您將獲得溢價。

• 高負Delta (-0.75)？股票可能會下跌 → 你可能被迫在$100 買入，而它的交易價格是$80。哎呀。
• 低負德爾塔 (-0.25)？股票很可能保持在 $100 之上→ 輕鬆賺錢，你保留溢價。

投資組合級遊戲：使用 Delta 進行對沖

將您所有選項的 Delta 相加，您將看到您投資組合的真實偏向：

• 總的 Delta 是正的嗎？ 如果市場漲，你的投資組合就會盈利 (看漲偏向)
• 總德爾塔爲負？ 如果市場下跌，您的投資組合將獲利 (看跌偏向)
• 平衡的 Delta？ 你已對沖 – 市場可以朝任一方向波動，而你得到了保護

想要對沖嗎？如果你的投資組合過於看漲(高正德爾塔)而你擔心會崩盤，可以購買看跌期權來增加負德爾塔作爲安全網。

底線

Delta不僅僅是另一個希臘字母 – 它是你理解期權風險和收益的路線圖。利用它來了解做哪些交易、何時退出以及如何保護你的投資組合。錯過它，你就是在靠運氣交易。