Palantir 首席執行官指責“市場操縱”，而股票暴跌 25%——但數據卻講述了不同的故事

事情是這樣的：

Palantir (PLTR) 的股票在11月達到高峯後暴跌25%，原因是傳奇做空者邁克爾·布裏（Michael Burry）——那位預測了2008年住房崩潰的人——對該股票進行了巨額做空。首席執行官亞歷克斯·卡普（Alex Karp）在CNBC上表示，做空者正在“操控市場”，並稱布裏的舉動是“瘋狂的”。

問題是什麼？卡普對產品有一個觀點，但完全忽視了房間裏的估值大象。

Palantir確實制作出色的軟件。其Gotham平台幫助美國情報機關進行反恐，Foundry在企業分析中佔據主導地位，而新的AI平台(AIP)在構建生產級生成式AI應用方面確實很有用。銷售額已連續9個季度加速增長。Forrester稱他們爲技術領導者。所有事實。

但問題在於：這只股票在下跌25%後以102倍銷售額交易。 這仍然是整個標準普爾500指數中最昂貴的估值——差距非常大。AppLovin，緊隨其後的是？32倍銷售額。翻譯：Palantir可能再下跌66%，仍然是該指數中最昂貴的股票。

Karp 將兩個完全不同的問題混爲一談：

1. Palantir是否開發出色的軟件？(是的)
2. 該股票被高估了嗎？ (絕對是的)

沒有任何公司——無論多麼優秀——可以無限期地證明這個市銷率倍數。即使在2023年4月其推出AIP時的前高峯，幾乎沒有軟件股票能夠維持100倍以上的估值。

結論： 公司很好，但價格糟糕。即使是股東也應該觀望，或將持倉控制在很小的範圍內。對人工智能的看法正確並不意味着對估值的看法也正確。